2020-10-12，债市10...

2020-10-12，债市10月份策略 如图一所示，整个9月，利率震荡上行。月初因为供给力量，收益率大幅度上行；月中保持震荡；月末收益率再度上行。核心推动力有两个，1、国债大量发行；2、资金收紧，存单提价。 按照目前的框架，影响债市的三大因素分别是，1、经济基本面；2、资金面；3、债券的供需。 9月份债市的上行，再次展现了供给因素的力量，月初因为供给上行，月末再度因为供给上行。 从当下的节点往后看，债市的三大影响因素还是偏空的，所以，胜率方面还是很差。唯一值得庆幸的是，当下的绝对利率水平比较高，赔率较好，空窗期债市一般会反弹。 综上所述，目前债市整体比较鸡肋，做空和做多都很难把握到趋势性的机会，新的交易机会需要继续等待。