2020-8-21，债券市场，...

2020-8-21，债券市场， 今天债券市场反弹。 30年国债200004下行3.75bp至3.7025%，10年国债200006下行1.25bp至2.9825%，10年国开债200210下行3bp至3.495%，5年国债200005下行3.5bp至2.845%，5年国开债200203下行2.5bp至3.33%，3年国债200009下行1.5bp至2.74%，3年国开债200202与前一交易日持平，收于3.12%。 今天现券市场反弹的原因在于，银行间资金转松。今日全市场隔夜成交量3.34万亿，加权平均价格2.35%；7天成交量3609，加权平均价格2.57%。 今天一年期存单的成交情况很不好，二级投资者担心银行提价一级存单的发行价格。今天一年AAA级存单的估值上升3bp，飙升至2.89%，离一年期MLF的2.95%又近了一步。 在这里说明一下两种资金情况的路径： 1、隔夜和七天利率情况，以及资金可得性情况，这些因素主要从市场情绪上影响中长端债券的利率； 2、一年存单利率情况，这个主要影响银行的负债成本，它对中长端利率的推升更加平稳。 也就是说，长端利率会随着短期资金利率带来的情绪波动，但中枢的推升要靠一年期存单利率。当一年期存单利率抬升至3%附近，基本上市场是以MLF利率的2.95%为下限，这会进一步推升长端利率的中枢。