2020-1-20，股票市场，...

2020-1-20，股票市场， 今天股票市场反弹。 上证50指数上涨0.16%，沪深300指数上涨0.72%，创业板指上涨3.90%，创业板综上涨2.69%，万得全a上涨0.87%。 今天万得全a上涨0.87%至5597.9点，距离前一段时间的震荡中枢5188相差7.9%，距离震荡区间上边缘的5400点相差3.66% 去年12月份以来，上证50指数上涨9.95%，沪深300指数上涨10.41%，创业板指上涨21.77%，创业板综上涨8.40%，万得全a上涨6.45%。 上证50指数累计跑输创业板指11.36%。 今日沪深两市成交9096.27亿元，前一交易日成交10354.84亿元，缩量1258.57亿元。 分板块来看，今天涨幅超过1%的板块有9个，分别是电气设备、钢铁、医药生物、有色、汽车、化工、国防军工、休闲服务和机械设备。 今天的上涨主要是事件冲击，美国新总统拜登要登台了，其主要理念是，环保、大政府、积极防疫等，对应了电气设备、汽车、有色、化工（油价）和医药生物等板块，今天相关的板块有不俗的表现。 随着银行和电子的崛起，以及资金南下，前期强势的板块陷入调整，今天这些板块借着事件冲击又突突了一把。 至于能不能持续，我个人的感觉是不太行。理由是，跟拜登关系不大的白酒板块的反弹太弱，早盘一度跌3.76%，几乎绿盘了一天，尾盘强拉收涨1.28%。明天是一个关键点，看他们早盘是否拉高出货吧。 今天跌幅超过0.8%的板块有四个，分别是房地产、银行、公用事业和非银，房地产和银行近几个交易日因为基本面的利好反弹幅度较大，今天开始调整。 今天资金继续大举南下，南向资金合计有202亿，本月合计达2055亿，恒生指数继续上涨1.08%，今年以来累计涨幅10%。 现在市场的主线很乱，估值贵不贵，机构心里都有数，都不傻，明天的市场是个考验，可能是博弈最严重的一天。 历史波动率方面，上证50指数的20日历史波动率在0.1899，处于历史低位，创业板综的20日历史波动率在0.2367，处于历史低位。 总而言之，最近的形式发展比较微妙，有这么几个需要注意的现象： 1、资金南下； 2、科技和银行板块分流； 3、上海楼市火热； 最近发的这篇文章《 》已经把框架搭出来了， 风险资产价格的变动等于风险偏好的变动+安全资产数量的变动 现在社融拐点已经出来了，增速开始往下走了，只不过现在风险偏好还可以，二者形成了一个对冲，风险资产和风险偏好的反身性还在。 但是，随着社融增速不断地下探，它最终会压过风险偏好。一旦风险偏好形成向下的反身性，风险资产的下跌也是极其迅速的。 资金南下，资金往地产市场涌，绝对不是什么好事情，这些都是些聪明资金，他们对贝塔更敏感。 千万千万不要被那些忽悠大家港股怎么怎么着的人给忽悠了，资金南下是危险信号！ 我就不单独写公众号分析这个事情了，招人烦。 我现在的观点是：有能力有资格买房的还是买房吧，别人会跟你们扯什么这次股市不一样，长期牛市，其实，哪次都一样。 我们是一个间接融资为主体的金融体系，银行信贷占支配地位，信贷周期牵引安全资产周期再牵引风险资产价格周期是一个必然。这次也一样。你们再看看社融增速那个图！！ 为什么又提买房子这件事呢？中国还没有房地产税！买核心城市核心地段房子的唯一风险就是房地产税，其他的风险事件都不叫风险事件。房子在中国资产池里处于一个很甜美的位置，兼顾了收益性和安全性，进可攻退可守。 权益资产是用来进攻的！ 当然，我这段话是针对做贝塔的同学，对做阿尔法的同学，就当我没说吧，股市估值再怎么烂，只要认真挑，还是能找到牛逼的阿尔法的。 说实话，对做阿尔法的人，大盘跟你没啥关系。