2021-1-27，债券市场，...

2021-1-27，债券市场， 今天债券市场小幅震荡。 30年国债200012下行0.25bp至3.7325%，10年国债200016上行0.25bp至3.16%，10年国开债200215上行0.5bp至3.56%，5年国债200013下行0.75bp至2.97%，5年国开债200212上行0.75bp至3.295%，3年国债200009下行3.0bp至2.84%，3年国开债200207上行2.5bp至3.1%，2年国债200018上行1.0bp至2.73%。 期限利差方面，30年国债活跃券和2年国债活跃券的利差为100.25bp。利差的正常区间在80-120，中值在100bp，目前无限接近中值。 等资金面彻底松下来，预计曲线会再度陡峭化。 今天央行开展1800亿逆回购，有2800亿逆回购到期，净回笼1000亿。 今天资金面依然紧张，全市场隔夜成交量2.50万亿，加权平均价格3.59%；7天成交量5464亿，加权平均价格4.02%。今天银行间回购成交量在3万亿附近，继续保持低位。回购成交量从5万亿附近降低到了3万亿附近，杠杆去的差不多了，资金利率的拐点应该近了。 存单方面，今天一年国股存单二级成交从3.05%逐渐回落到3%，一级方面，受到期日在周末影响，一年国股存单提价至3.02%。 国债期货方面，今天T低开，盘中震荡，收盘涨0.01%至97.97. 明天有2500亿逆回购到期，央行明天的操作量十分关键；此外，按照以往的惯例，央行明天大概率要投放14天流动性，协助市场跨春节。 因此，明天早盘需要关注两个要素：1、投放的期限；2、投放的量； 此外，1月份的bci数据公布，录得57.18，由于bci数据是同比指标，去年1月份疫情没有发生，所以，这个数据还是很不错的。预计1月份的pmi数据应该不错，这对债券长端会有一定的压制，对股市的风险偏好有所提振。具体还需要等pmi数据落地。