2021-1-23，关于这个星...

2021-1-23，关于这个星球和投资的一些想法 这个星球并不是给大家提供买卖建议的，也不是给大家推股票的，大家也不要在下面乱推股票了，这样不好。 投资真的很复杂，不是单纯地一买一卖。你今天买了，那什么时候卖呢？什么时候买要问，什么时候卖也要问，而且有时滞，为什么不交给专业的投资经理打理呢？ 对于普通投资者而言，买好基金，长期不看，就已经赢过绝大部分普通投资者了。 如果还有什么其他的想法，就更不要那么执着买卖建议了，跟着每天的星球更新，跟紧市场就好，市场会教给你们所有的东西。 对于专业投资者，这个星球只是一个工具。我既是这个星球的产品经理，也是它的使用者。 我经常需要了解过去特定时间特定场景下市场的表现，这个表现不仅仅是一个特定的价格，还应该包括当时的主要矛盾、市场情绪、主流偏见等等，每个交易日全量的记录极其重要。 譬如，利用这个星球，我现在很容易就可以复盘2020年1-2月市场是如何变动的，但是，你在其他地方就很难获得这样的insight，因为那些地方的记录也不全，他们也不会去记录当时市场分歧的重点是什么。这个星球会记录，而且，会记录得越来越合理，越来越全面。我自己也是这个星球的使用者，所以，我也会根据实际的投资需要，不断地改进，两三年后我再回过头翻，依然可以很好地感受到这一小段交易史，甚至能感受到当时的交易情绪。 我也看过一些人的复盘，一看看N久的k线或价格曲线，那不叫复盘，那只是歪歪——要是什么什么就好了，顶在这里，底在那里。如此粗糙地总结出来的经验并不靠谱，复盘这个事儿容不得一点偷懒，你得尽可能地把彼时的主要矛盾抓出来，不能事后瞎歪歪一个总的。 无论是股市还是债市，大家沿着这一两个月的脉络看一看，想必都能获得不少启示，把自己代入2020年12月初的市场，当时的你是怀着一种怎样的心情，当时你的预期又是什么，你会预料到市场有这样的走势么？ 你会发现现实的走向和自己所设想的偏离如此巨大！ 说实话，我要是卖方，我蛮可以拿着11月1日这篇《 》，和12月5日《 》这篇跟读者们领奖，大言不惭的说：看，我11月1日就开始跟大家提示年底的机会了，12月5日再次提醒。 如果通胀风险兑现了，我又可以四处吹，我2020年十一月份就预测到了：年底有机会，21年上半年有风险。首先，我不是这种性格的人，其次，我是买方啊，要靠业绩说话的。 对于买方来说，这一点意义都没有，且不说现实的脉络有一些偏差：漏算了永煤，没提冬季疫情的影响，也根本想象不到年底财政发债的节奏有反复，真正有意义的仅仅是赚到钱，并且比自己的同行赚得多——跑赢市场中位数。 想仅仅靠预测跑赢同行，真的太naive了。 预测对跟赚到钱差着十万八千里呢！什么时候买，什么时候卖，什么价格买，什么价格卖，买什么券，卖什么券，怎么确定中枢，如何做仓位管理，制定一个完整的策略真不是动动嘴皮子那么简单。 最近一个月，我几乎每天都在买债也都在卖债，市场慌得一逼的时候多买，市场亢奋得要死的时候多卖。 我从没想着预测买点卖点，我觉得自己能跟上市场的思路就已经做的不错了。 别问那些太细的买卖问题了，投资经理真的不是这么想问题的，我们每天想的事情只是——怎么干才能比同行跑得好（相对收益！！）。 我需要搞清楚的事情是：大家都怎么想的，怎么干的，我要跟还是要偏离？债就是久期、期限结构和信用；股就是行业集中度，市场配了多少银行，我的比例比他多还是比他少，我要怎么偏离？没人去预测小波段。 说起来简单，做起来复杂，需要很多人backup。说实话，一旦踩错了，后果很严重，真的就名落孙山了，年底奖金拜拜。 即便是做绝对收益，也不是那么玩的，大资金没法那么玩。