2020-12-18，股票市场...

2020-12-18，股票市场， 今天股票市场小幅调整。 上证50指数下跌0.89%，沪深300指数下跌0.35%，创业板指下跌0.18%，创业板综下跌0.52%，万得全a下跌0.33%。 12月以来，上证50指数上涨1.11%，沪深300指数上涨0.80%，创业板指上涨5.66%，创业板综上涨1.54%，万得全a上涨0.35%。 上证50指数累计跑输创业板指4.11%。 今天万得全a下跌0.33%至5277.12点，距离中枢5188相差1.72%，距离上边缘的5400点相差2.33%。 今日沪深两市成交7640.31亿元，前一交易日成交7834.76亿元，缩量194.45亿元。 分板块来看，今天涨幅超过1%的板块一共有6个，分别是采掘、钢铁、电气设备、有色、汽车和综合。除综合以外，这几个板块均为顺周期板块。此外，今年涨幅前5的板块中，休闲服务、食品饮料和医药生物，均收绿，但汽车和电气设备维持强势。 今天跌幅超过0.99%的板块一共有6个，分别是休闲服务、银行、非银、机械设备、农林牧渔和食品饮料。 在这一轮切换中，很多板块是被抛弃的，比如银行、非银、机械设备等等。 10个交易日内，万得全a下跌1.68%。能跑赢万得全a的板块有9个，分别是电气设备、食品饮料、休闲服务、有色、医药生物、钢铁、采掘、化工和汽车。今年的头部5个板块均在其中，马太效应明显。剩下的4个板块分别是有色、钢铁、采掘和化工，表面上属于顺周期板块，但本质上是大宗涨价板块，最近有色、黑色和化工原料持续大涨，有色、钢铁、采掘和化工板块受益最大。 从这个角度看过去，本轮上涨的主线逻辑很明确，一个是头部的马太效应，另一个是大宗涨价逻辑。市场做的还是比较短，都是比较眼前的逻辑。 其他的股票基本上是被抛弃的状态，十个交易日跌幅超过4%的板块有11个，分别是通信、传媒、商贸、非银、房地产、银行、纺织服装、交运、计算机、建筑装饰和电子。 短期没利好中期可能有戏的板块，基本上全被抛弃了。 今天银行比较惨，又跌了1.35%，银行不涨，基本上上涨的板块就在头部和大宗涨价板块之间循环，没法切换到其他板块。也就是说，小循环是ok的，大循环不行，没有大循环万得全a很难拱上去。等小循环的板块都涨完了，本轮上涨就该结束了。 历史波动率方面，上证50的20日历史波动率在0.1667，处于历史低位，创业板综的20日历史波动率在0.1629，也处在历史地位。 从板块轮动的角度来看，市场处于一个极其敏感的点，小循环已经打通了，剩下的就看大循环是否做的通，如果做不通，就该跌了。