谈一谈这个普遍联系的世界以及一...

谈一谈这个普遍联系的世界以及一些底层代码 我们有各种各样的定价模型，其中，最有代表性的就是dcf模型。但这个模型有一个特点，只看自己和自己所处的环境，并不怎么看别人。 如果把这个函数表达成，p=f（x,y）的形式，其中，x表示一系列自身要素，y表示一系列环境要素。 这种函数形式可以很好地满足我们自身的认知诉求，我们希望这个世界是确定的，是本质主义的，更是还原主义的。 我们可以用一个漂亮的小函数，抓住一项资产的价格，p=f（x,y） 事实上，资产价格还有其他的决定方式。如果说p=f（x,y）是孤立式的，那么，还有一种联系式的决定方式。 什么是联系式的决定方式呢？假设有a、b、c、d、e五类资产，这5类资产的价格不能独立决定，需要同时被决定，也就是说，他们之间的价格存在相互影响。 也就是说，我们要确立某一项资产的价格，既要考虑环境因素y，还要去考虑abcde之间的相互作用。即同时考虑pve的因素和pvp的因素。 那么，有没有例子可以展示这种决定方式呢？有的，最近奥运会，我们举一个奥运的例子。 假设10个人跑100m，根据排名分100w的奖金池。 分奖金的规则是：这个奖金池分为两个池子，一个是跑进10s的人根据排名按照等差数列分80w，都跑进10s，所有人按照等差数列分100w；另一个是跑不进10s的人根据等差数列分剩下的20w，都跑不进10s，则所有人按照等差数列分20w。 我们不必考虑这个规则是否公平，仅仅考虑系统的联动性。 对所有人而言，有两个东西是关键的： 1、能不能跑进10s内，这涉及到与环境的互动，即pve； 2、别人是否跑得进10s，别人的速度，这涉及到与别人的互动，即pvp； 在这个模型里，你是没有办法仅仅通过预测某一个人跑多快，去预测准确他能拿多少奖金的，因为别人的成绩也会影响到他分到的奖金数额。 这也是孤立函数p=f（x,y）失败的重要原因，只看自己和环境了，没有去看别人。 在《 》一文中，我有提到pve和pvp的概念。 那是不同的用法，这个框架真正重要的点在资产定价上。 资产定价既需要考虑环境因素，也需要考虑和其他资产的竞争关系。不幸的是你们能看到的绝大部分模型都仅仅考虑了环境因素，并不考虑竞争。 通过赛跑分奖金的例子，我们可以抽象出一般的资产定价框架， 1、环境要素； 2、个体特指； 3、游戏规则； 孤立的框架特别强调1和2，联系的定价框架强调3，强调同时定价，强调在3的框架下如何去同时摆布不同个体的特质以及环境。 （ps：这些可能不会在公众号上写，所以，大家不要转这一篇了） 搞清楚孤立框架和联系框架的对立统一，我们就能明白，我们现在掌握的框架多么low了，原来我们始终在假设自己要分析的资产独立于其他资产，假设其他资产不变动，但事实上，我们在假设一件不可能的事情。 世界是普遍联系的，这看起来是一句废话，但用对了地方他就不是一句废话。 在分析资产价格的时候，我们一定要用联系框架，所有资产的价格是被各个资产的特质以及宏观环境根据某一个特定规则同时确定的。 对，同时决定的！ 1、各个资产的特质；2、宏观环境；3、特定规则；缺一不可。 只要你迷糊了，你就回到赛跑分奖金的案例里找直觉。 缺失了任何一个环节，你都无法预测一个运动员该拿多少奖金，你也无法预测一个运动员成绩波动对其他运动员的影响。 毕竟你信dcf，毕竟你喜欢孤立框架，喜欢本质主义，痴迷还原主义！ 再往深了扯就是量子力学了，我们惯常的思维方式是 1+1=2，原子式，本质式，我拿的东西是起点，但量子力学告诉我们世界还是2=1+1，也就是说，世界是普遍联系，纠缠在一起的，x和y是互动的，确定了x就同时确定了y，确定了y就同时确定了x。也就是说，我无法孤立地把x和y单独拿出来，我每次能拿出来观测的x和y是捆绑在一起纠缠在一起的x和y。 （ps：关于量子纠缠大家可以看一看一些有关的短视频，挺有趣的） 所以，我们还是得多一些普遍联系的、量子力学的思维方式。 搞清楚这些底层的逻辑，就不难理解，为什么消费股景气度下滑会拖累银行股了。因为不景气的那个池子票的供给增加了，景气的那个池子票的供给减少了。新能源和科技股上天、银行保险股躺枪其实是一体的，纠缠在一块的。 不要去谈那么多价值、估值，那都是在孤立、本质、思想上的一厢情愿。市场就会那么演化，你有什么办法？ 所以，每次有人问某一个特定的板块，问能不能怎么样，我就有点头大，完全是不同的思维方式的对话。 现在把底层逻辑po出来，希望大家至少能知道还有一条不同的思路。