2021-8-12，股票市场，...

2021-8-12，股票市场， 今天股票市场调整。 上证50指数下跌1.12%，沪深300指数下跌0.84%，创业板指下跌1.47%，创业板综下跌0.57%，万得全a下跌0.25%，小市值指数上涨0.42%。 今天万得全a下跌0.25%至5762.69点，距离2020年下半年震荡中枢的5188相差11.08%，距离震荡区间上边缘的5400点相差-6.72%。 今年下半年以来，上证50指数下跌7.79%，沪深300指数下跌4.80%，创业板指下跌2.61%，创业板综上涨2.79%，万得全a指数上涨0.78%，小市值指数上涨5.99%。 上证50指数累计跑输万得全a指数8.57%，小市值指数累计跑赢万得全a指数5.20%，创业板指累积跑输万得全a指数3.39%。 今日沪深两市成交12898.45亿元，前一交易日成交12697.29亿元，放量201.16亿元。小市值板块成交4217.85亿元，前一交易日成交4065.69亿元，放量152.16亿元。 今日小市值板块成交额占沪深两市成交额的比例为32.7%，前一交易日占比为32.0%，增加0.68%。 风格方面，上证50指数跑赢创业板指，价值与成长之间，市场风格偏价值。小市值指数跑赢沪深300指数，白马与小票之间，市场风格偏小票。 今天北上资金小幅流出，净流出1.78亿，其中沪市0.7亿，深市1.09亿，变动均不大。 今天市场大幅分化，分化的重点在于白马和小票，沪深300指数下跌0.84%，小市值指数上涨0.42%。今天小市值指数再创新高，最高到了2879点，收盘涨0.42%至2875.68 。今年以来，小市值指数累积收涨15.19%。 最近两天白马板块持续调整，沪深300指数两个交易日下跌1.38%。 在昨天的复盘中，我们也讲过小市值指数的逻辑，小市值板块会受益于经济景气，但对景气度的要求没那么高，但价值板块对经济景气度的要求很高。 zzj会议以来，上证50指数最高反弹了近5%，确认了政策拐点，但市场底还在确认过程中。 在8月1日发的《 》一文中，我们讨论了政策拐点以及后续验证的问题，如图5所示，后续需要观测的主要是： 1、政府债净融资； 2、社融数据； 3、各行各业的景气度； 目前，政府债净融资的数据迟迟没能放量，相信很多人等的有些急了，但投资就是这样，确定一个大方向之后，就是漫长的等待，很忌讳要么着急要么慌得一逼。 现在的问题仍然是一个节奏的问题，而不是一个逻辑被证伪的问题。 一方面是政府债净融资未放量，另一方面是昨天巨差的社融数据，如图6所示，掉到了10.7%。市场难免有些泄气和反复。 但是，美国那边的方向还是比较明确的，一个是超预期的就业数据让taper预期提前；另一个是政府的财政刺激计划在稳步推进。道琼斯指数是显著跑赢纳斯达克指数的。 当然，国内这边也没有显著性地往成长扎，毕竟价值和成长一起走得不太好，走得好的是小票。 分板块来看，今天涨幅超过1%的板块有4个，分别是汽车、钢铁、有色和化工；今天跌幅超过1%的板块有9个，分别是军工、食品饮料、休闲服务、家电、电气设备、医药、地产、非银和农林牧渔。跌幅大的板块较多。 未来关注的点：1、政府债净融资；2、信贷政策变动；3、mlf续作情况；4、北上资金；5、美元指数；6、美股风格。