2021-7-19，债券市场，...

2021-7-19，债券市场， 今天债券市场震荡。 30年国债200012上行0.5bp至3.555%，10年国债200016上行0.2bp至2.98%，10年国开债210205上行0.25bp至3.365%，5年国债210002上行0.5bp至2.7625%，5年国开债200212下行0.75bp至3.025%，3年国债210004与前一交易日持平在2.59%，3年国开债210202下行1.5bp至2.775%，2年国债210008下行0.5bp至2.49%。 期限利差方面，30年国债活跃券和2年国债活跃券的利差为106.5bp。该利差的正常区间为80-120bp，中值为100bp。该利差高于中值，该段收益率曲线偏陡峭。 10年国债活跃券和2年国债活跃券的利差为49bp。该利差的正常区间为20-60bp，中值为40bp。该利差高于中值，该段收益率曲线偏陡峭。 今天央行开展100亿逆回购，有100亿逆回购到期，净投放0。 今日资金面宽松，全市场隔夜成交量4.00万亿，加权平均价格2.14%；7天成交量4074.5亿，加权平均价格2.20%。交易所回购GC001加权平均利率下行1.9bp至2.122%，GC007加权平均利率下行1.0bp至2.222%。 存单方面，一年国股存单与前一交易日持平在2.74%，比一年MLF利率的2.95%低21.0bp。 短端期限利差方面，一年和3个月国开债的利差在53.90bp，比中值的40.00bp高13.90bp，收益率曲线偏陡峭。 国债期货方面，十年国债期货主力合约T2109小幅震荡，收盘跌0.02%至99.355，继续保持在高位。 今天的资金价格并不便宜，银行间隔夜加权在2.14%，七天加权在2.2%；但国股存单利率仍然在2.74%，比一年mlf利率低21bp；今天国股存单一级提价，提价至2.74%。 国股存单一般是临时公布发行计划，上周净融资1839亿元，本周有5996亿到期，目前的净融资额在负的4135亿元。压力还是在买方。 政府债净融资方面，本周净融资额在2724亿元，下周已经公布的在负的1093亿，估计净发行会逐渐提速，资产荒发着发着就提速了，流动性拐点就来了。 边走边看吧，大胆假设，小心follow。