2021-7-21，股票市场，...

2021-7-21，股票市场， 今天股票市场上涨，风格大幅分化。 上证50指数上涨0.29%，沪深300指数上涨0.69%，创业板指上涨2.78%，创业板综上涨2.76%，万得全a上涨1.29%，小市值指数上涨1.27%。 今天万得全a上涨1.29%至5783.94点，距离2020年下半年震荡中枢的5188相差11.49%，距离震荡区间上边缘的5400点相差-7.11%。 今年下半年以来，上证50指数下跌3.15%，沪深300指数下跌1.53%，创业板指上涨2.38%，创业板综上涨3.57%，万得全a指数上涨1.16%，小市值指数上涨3.00%。 上证50指数累计跑输万得全a指数4.30%，小市值指数累计跑赢万得全a指数1.84%，创业板指累积跑赢万得全a指数1.23%。 今日沪深两市成交12041.51亿元，前一交易日成交9601.82亿元，放量2439.69亿元。小市值板块成交3643.6亿元，前一交易日成交3115.75亿元，放量527.85亿元。 今日小市值板块成交额占沪深两市成交额的比例为30.3%，前一交易日占比为32.4%，减少2.19%。 风格方面，创业板指跑赢上证50指数，价值与成长之间，市场风格偏成长。小市值指数跑赢沪深300指数，白马与小票之间，市场风格偏小票。 今天北上资金继续流入，流入金额为31.17亿，其中，沪市5.99亿，深市25.18亿，市场风格偏深市。 总量方面，今天万得全a创新高5797点，越过5月14日的高点5778，今天万得全a收在5783.94点，收涨1.29%。 从万得全a上来看，a股已经在走慢牛行情了。 7月1日和7月2日，万得全a大幅调整，很多人因为庆典结束，慌得一批，事后来看委实没有这个必要。 核心逻辑就在于，总量并不经常性的出问题，但风格分化会很大。 7月2日的《 》一文和7月11日的《 》的一文都是在讲这个逻辑。 但是，把握风格又是极其艰难的。 说实话，我真的不希望大家搞一些押单边的策略，看着复盘讨论价值切换成长的可能，就押价值。这表面上似乎是在按照我的策略做，实际上，根本啥都没听进去。 这种做法实际上就是在搞本质主义那一套，根本没把群体思想当回事。 在6月29日的《 》一文中，我花了很大的气力去比较本质主义和群体思想。生物界是群体思想的领地；金融市场也是。 金融策略一定是基于或然的，只有两边风格都有，才会基于某个宏观因子，提高a的比例降低b的比率，也会基于另外的宏观因子做反向。 如果你都是all-in某个风格，某个板块或者股票，就没有任何的腾挪空间，就不是在做贝塔了。 如果你是做阿尔法的，你all-in某个风格，某个板块就算了，甚至某只股票也ok；但是，你关心每天的市场波动，你关心风格，你关心自己跑的有没有别人好，所以，你是做贝塔的。 既然做贝塔，为什么不构建组合，先均衡，然后再求偏离呢？现在成长继续吊打价值，完全抓瞎，一点办法都没有。 事实上，你如果做组合，腾挪空间是十分大的，成长跌那几天，就换点成长；成长涨过头了，就换点价值，均衡一点，防守防守。 如果你死盯着某个板块的涨跌，看绝对，其实是搞不清楚什么是进攻，什么是防守的，经常性地会慌得一比想拿现金。 （ps：如果你做阿尔法，你要学会一点——不看盘！） 今天锂电板块又吊炸天，一群人又在喊，锂电yyds，他跌那几天，大家又在干嘛呢？ 今天价值跑得不好，锂电拥挤，过几天又掉过头来，估计又要后悔自己今天没做置换。 千万不要被自己的绝对收益思维锁死，你啥都干不了，股市涨的时候不敢追，跌的时候不敢抄，整体慌得一比，还不如老老实实买基金或者攒波大钱买房。 再次提醒大家，a股的总量没问题，制造扰动的是风格，你均衡一点持仓就不怕风格转成电风扇，反正总量是上涨的，你又剃掉了一些肯定垃圾的东西。 在这里，我再强调一句，我每天复盘主要讨论的是贝塔，主要是β1和β2，如果你没有一个均衡的组合并在此基础上偏离，就不要探讨贝塔，也不要探讨风格，没意义的。 是招商银行垃圾，还是贵州茅台垃圾，抑或是中国平安垃圾？这些都是好公司，关键取决于操盘的人，他们以什么样的构造组合的目的去使用他们。 分大板块来看，今天上证50指数跑0.29%，创业板指跑2.78%，价值被成长死死压死；小市值指数跑1.27%，也创了新高，沪深300指数跑0.69%，小票跑赢白马。作为成长和小市值hybrid的科创50指数大涨2.82%。 再插一句题外话，昨天晚上美股大涨，今天欧洲股市也开始涨了，说那波跌是因为疫情的该歇歇了，就是因为油价暴跌，通胀预期进一步下挫带来的调仓，因为调仓调的很猛，所以，股市一下子跌得有点多，调完了股指该如何就如何。 真的，别动不动把疫情搬出来，吓唬自己。 天天看着财经媒体做股票，得赔死自己，他们又能比你多知道什么呢？ 分板块来看，今天涨幅超过1%的板块有11个，分别是电气设备、有色、汽车、钢铁、化工、电子、计算机、建筑材料、机械设备、综合和军工，上涨的板块很多，近半数板块涨幅超过1%；今天跌幅超过1%的板块有1个，为休闲服务。 未来关注的点：1、半年报情况；2、北上资金情况；3、美元指数；4、美股风格；5、石油价格。