2020-7-24，债券市场，...

2020-7-24，债券市场， 今天债券收益率大幅度下行。 主要原因是中美关系使得股市大幅下跌，债市把它当成了风险偏好的转向。 30年国债200004下行6.25bp至3.5925%，10年国债200006下行4.5bp至2.86%，十年国开债200205下行5.75bp至3.365%，5年国债200005下行3.75bp至3.5725%，5年国开债200203下行5bp至3.09%，3年国开债下行4.5bp至2.885%。 债市从7月1日以来，几乎走了一个过山车，7月1日收盘在2.845%，最高上到3.095%，目前收在2.86%。 向上的推动力量主要是：股市上半月走得太好，导致客户大量赎回。 向下的推动力量主要是三块： 1、股市开始大幅度回调； 2、摊余成本法基金大量的发行； 3、一级发行量暂时减少； 上去和下去的推动因素都是短期因素，持续性不强。 后续我们还是要关注社融数据、经济基本面和通胀数据。 下周对债市不利的因素可能增多： 1、bci数据大概27号公布，31日出中采PMI，8月1日出财新pmi； 2、利率债的发行量开始增多。