2020-6-12，股票市场，...

2020-6-12，股票市场， 由于昨夜美股大跌，a股市场来了一个惊心动魄的过山车。创业板指低开2.07%，沪深300指数低开1.45%，上证50低开1.11%，但最后三大指数都以红盘收盘，创业板指涨0.51%，沪深300涨0.18%，上证50涨0.26%。 沪深两市成交6933亿元。 整体而言，还是创业板强于沪深300和50，成长股的行情好于价值股。 按照我们的框架， 1、经济基本面；近期复苏被ppi数据证伪了一下，然后，二次疫情对复苏也是一个困扰；所以，价值股比较惨，即便是15号的经济数据比较好，大家也会悠着点搞。 2、贴现率；央行的态度有所缓和，一年期存单利率已经出现拐点，存单一级发行需求旺盛； 3、社融；宽信用的主基调不变。 整体上成长股的支撑要比价值股大，用价值股做超额比较难。 下周一（15号）央行续作mlf，有可能调低mlf价格，这意味着22号lpr的价格会降低，这对股票市场，尤其是成长股是个利好。 至于对债市是不是利好，主要看量，量足才是利好。下调价格没啥意义，mlf利率太高了。 今天的走势，告诉我们3条经验： 1、不要轻易做空，今天早盘右侧做空股指期货的都挂了； 2、多头思维，多从宏观上想一想，从大类资产配置的角度该买什么，我们不可能长期持有现金的，必须买一种资产； 3、不要看risk-on或off，其实，都是后验的，美国跌那么多是因为他们涨太多了，而且是基于错误的数据，我们有韧性，说明价格还不是太贵。不过贵/便宜还是很难区分的。