2020-6-15，关于二次疫...

2020-6-15，关于二次疫情下的股债抉择 今天复盘了一下，总结了二次疫情以来的市场表现。《 》 里面运用的框架都是平时复盘用的。 一、债券市场的几个因素： 1、社融增速趋势； 2、基本面趋势； 3、资金利率趋势； 4、监管松紧趋势； 二、成长股的几个因素 1、社融增速趋势； 2、贴现率趋势； 三、价值股的几个因素 1、社融增速趋势； 2、基本面趋势； 3、贴现率趋势； 这一次二次疫情行情有着蛮深的背景——市场尝试炒经济加速复苏，把成长切换到价值。但是，经济数据和二次疫情证伪了，所以，债市反弹了一波，股市走得很难看。 此外，万不得已，不要用risk on/OFF的框架，也不用替老美操心， 1、美联储承诺两年零利率；（贴现率逻辑） 2、美联储持续扩表；（社融逻辑） 至少纳斯达克会还不错吧。