2020-6-30，股票市场&...

2020-6-30，股票市场&股票市场半年回顾及展望——宏观逻辑的视角 今天是6月30日，上半年最后一个交易日，成长股和价值股分化最大的一天。创业板指上涨2.77%，上证50上涨0.57%，沪深300上涨1.32%。创业板指和上证50的剪刀差达到2.2%。 除了老生常谈的原因外，最核心的原因就是今天是630. 半年基金排名是一个很重要的因素，基金经理为了半年业绩更好看，准备了一些头寸，拉高自己持仓较重的股票。 今年是又成长股大年，他们持仓最重的肯定是成长股。所以，在上半年的最后一天，马太效应走到了极致。 事实上，今天pmi超预期，按理说，价值股会好一些，但是因为排名更重要，在这个节点，大家先去抡一把成长。 6月初，我提了一阵子成长切价值，被市场否定了，赶上二次疫情价值股不争气；这个月初pmi又不错，还是得观察成长切价值。 现在是630，在这个节点上，值得深思是不是要切一部分成长到价值，做均衡配置。于是，我写了《 》。 这篇文章的框架包括， 1、配置视角看风险资产价格； 2、风险偏好的反身性； 3、配置偏好的杠杆作用； 以及，最终决定切不切还是看两点： 1、社融增速； 2、经济基本面复苏情况； 供参考。