国内市场的利率有些多，隔夜利率...

国内市场的利率有些多，隔夜利率，7天利率，3个月的国开债，一年的国开债，5年的国开债，贷款利率，十年的国开债，30年的国债，这些利率背后的逻辑很不一样，很难拿一句降息或者升息概括。 隔夜利率和7天利率反映了，银行间波动性较大的资金成本，3个月的国开债利率则反映了银行间较为稳定的资金成本，1年的国开债就很不同，它还包含了降准或降低MLF利率的预期在里面。 贷款利率和十年的国开利率也很不同，贷款利率主要看银行的资金成本和违约的预期，违约高发的时候，银行的贷款利率很难下来。十年国开债利率就更复杂了，既包含了当下稳定的资金成本——3个月的国开债利率，也包含了资金成本变动的预期——降准或降MLF，还包含了经济增长预期和通胀预期。 所以，重要的不仅仅是成本，预期的作用也很重要，有些时候，后者的作用是决定性的！