2020-3-23，关键的是经...

2020-3-23，关键的是经济 16号的贴子，给了沪深300的一个底部3538，今天很轻巧的被击穿了。这个底部的是2018年底形成的，当时市场也很悲观，大家对于gdp的预期在5%左右。 在3月初的时候，大家讨论的重点还是5-5.5%或者5.5%以上，现在完全放开了，朝着外资行的预测靠拢。 今天中金跑出来喊2.6%，就是一个信号。 按照价格的变动=（gdp增速的变动-贴现率的变动）*久期的框架，我列了一系列的对应表，现在市场对经济的预期大概在4-4.5%。 目前，市场普遍预期一季度gdp在-9%上下，按照一季度gdp权重22%，如果要做到全年5%，大概需要每个季度保持在9%，这太艰难了。如果外需还ok，后面三个季度，每个季度比去年的6%多3%，情况还现实一些。现在完全不现实了。于是，翻一番目标倒算的机制完全不好使了。 目前，只能有一个大致的benchmark，如果一季度-9%，二、三、四平均6%，全年的增速在2%。刺激强一点，2%往上，刺激弱一点，就要往下走了。