关于股市定价逻辑的变化

之前我们讨论过一个定价框架：

如上图所示，这个抽象框架包括三部分， 1、主要定价因子； 2、优先享受增量流动性的资产x； 3、享受剩余流动性的资产y； 对于这个框架而言，最重要的点在于核心定价因子是可变的。

当前，我们就处于定价因子的转变过程中，之前a股是融资市， 1、壳比较值钱； 2、退市风险较小； 3、套利空间比较大； 因此，高波动率是一个主要的定价因子，一个股票潜在的波动率越大，越受到市场的追捧...