关于M1同比增速

今天出5月的金融数据，M1同比增速回落至-4.2%。

之所以同比增速掉这么多，是因为今年搞过一次“打击手工补息——挤水分”。因此，“挤水分”的影响形成了一个巨大的噪音来源。 我们没法再通过“M1增速”这个指标观察经济的运行情况。

如上图所示，之所以资本市场关注M1增速，是因为“当居民风险偏好提高，M1增速会上升”。 也就是说，M1并不具备任何功能，只是居民经济活动的“排泄物”。我们会通过“排泄物”观察居民风险偏好的状况。 这就好比我们去医院里做尿检，尿液不会改变我们的健康，但是，一些指标可以反馈人体的健康状况。...