关于股市的稳汇率成本和沪深300的估值

如上图所示，国内的金融市场依旧是间接融资为主，十分依赖商业银行体系。商业银行的贷款，有两个主要约束，一个是LPR利率，一个是信贷政策。 降低商业银行贷款利率（的资源）有两个来源，一个是净息差，一个是商业银行的负债成本，这个因素与一年存单利率挂钩。

由于中国金融市场的开放程度足够大，所以，一年存单利率的高低要受到外部因素的制约。制约因素有3个，1、联邦基金利率；2、美元强弱；3、贸易条件。 所以，为了让一年存单利率显著地低于联邦基金利率，我们需要在汇率远期上做文章， ...