从仓位暴露问题到主力资金的救市方式

在今年年初的时候，雪球产品出了一波问题，其中，最本质的问题是仓位暴露的问题。我们在《 》一文中，讨论了这个问题。

如上图所示，有两类比较典型的仓位暴露问题，一类是，牛市时，大量新基金的发行；另一类是，熊市时，雪球产品的密集敲入区。 想必大家对那段经历依旧有一定的记忆，每天整个市场都在分析，500的雪球密集敲入区在哪里，1000的密集敲入区在哪里。在密集敲入区之前，投资者们都保持谨慎。最后，整个市场自我实现了，几乎所有的雪球产品都被敲入了。 于是，我们得到了一个黑暗森林法则： 任何能制造市场显著波动的个体都应该掩藏好自己，避免暴露仓位，暴露意图。...