关于十月的社融数据

关于十月的社融数据

今天晚间十月的社融数据落地，社融存量规模的同比增速回升至9.3%。

在很多篇文章中，我们强调了一个逻辑：重要的不是即期社融数据，而是预期社融中枢。

因此，我们需要站在预期社融中枢的立场思考问题。不难发现，8月的社融数据比10月要重要得多，因为那次数据确认社融增速的底部。所以，市场对那一次社融数据反应很强烈。 目前，我们关注的重点是how high，即反弹的增速高点有多高。显而易见，9月的数据是令人失望的，这次数据只是一个弥补。 如下图所示，...