2021-6-9，股票市场， ...

2021-6-9，股票市场， 今天股票市场小幅反弹。 上证50指数上涨0.20%，沪深300指数上涨0.08%，创业板指下跌0.03%，创业板综上涨0.15%，万得全a上涨0.19%，小市值指数上涨0.44%。 今天万得全a上涨0.19%至5593.06点，距离2020年下半年震荡中枢的5188相差7.81%，距离震荡区间上边缘的5400点相差-3.58%。 今年以来，上证50指数下跌1.46%，沪深300指数上涨0.48%，创业板指上涨8.14%，创业板综上涨4.93%，万得全a指数上涨3.15%，小市值指数上涨6.74%。 上证50指数累计跑输万得全a指数4.61%，小市值指数累计跑赢万得全a指数3.59%。 今日沪深两市成交8716.76亿元，前一交易日成交9739.84亿元，缩量1023.08亿元。小市值板块成交2838.45亿元，前一交易日成交3003.58亿元，缩量165.13亿元。 今日小市值板块成交额占沪深两市成交额的比例为32.6%，前一交易日占比为30.8%，增加1.73%。 今天北上资金继续流入，净流入28亿元，南下资金流入8.34亿元，外资的总体影响是流入。 今天沪深300指数微涨0.08%，茅指数上涨0.92%，白马板块有所起色，但整体偏弱。 今天沪深两市大幅缩量，缩量1023亿元，至8716亿元，缩得有点多，需要警惕，后续需要观察是否会缩量到8000亿以下。 今天小市值板块的缩量幅度低于沪深两市，因此，小市值板块占两市的比率继续提升，提升至32.6%。 分大板块来看，今天沪深300指数上涨0.08%，小市值板块上涨0.44%，万得全a上涨0.19%，小市值板块继续跑赢。从流动性的角度来看，这并不难理解。 今天白马板块继续震荡，机构未能行使第三波定价权，热点仍然比较分散。 今天我终于找到了跟框架相容，又有一定解释力的修正方案了，与债券净融资类似，我们需要考虑ipo融资和解禁的影响，这两个项会抽走流动性。 这个周我们会遭遇解禁高峰，解禁的市值在4670亿元，算是今年的一个峰值。巨额的解禁会带来两方面压力，1、流动性方面的，产业资本卖券，把钱拿走，净流出；2、情绪方面的，巨额的解禁会对情绪产生一定的压力。 下个周这个峰就过去了，解禁市值掉到了739亿。我们可以通过另一个极端测试一下这个因果逻辑。 这样我们的流动性框架就得到了延展，影响流动性的因素包括： 1、股指，影响流动性比率μ=L/P中的P，P下跌流动性变好，P上涨流动性变差； 2、外资流入流出，主要看北上和南下以及汇率； 3、散户，基本上只要股指下跌，根据行为金融学总结的规律，散户净买入，抄底； 4、产业资本，解禁和ipo情况反映了产业资本对资金的影响，一般来说，即便解禁产业资本也未必会全部卖出融资，这背后有一个比率。 框架主体：机构有定价权，但兑现困难；散户兑现容易，但无定价权。 通过补充4，我们就可以既缩小了现实和理论的差距，又不去破坏理论的自洽性和可证伪性。 根据产业资本因素，我们知道，实际上本周的流动性虽然不差，但也没有我们实现预计的那么好。 通过这一次调整股票的框架，大家就能搞明白我在《 》一文中表达了啥。 并不是随随便便的变化都是在往前推进理论，只有少数的路径才是。 分板块来看，今天涨幅超过1%的板块有3个，分别是采掘、钢铁和化工，这三个都是强周期股；跌幅超过1%的板块有一个，为休闲服务。 后续我们需要跟进的点，1、北上南下资金；2、两市成交量；3、小市值成交占比；4、白酒指数情况；5、汇率情况。