2021-5-28，债券市场，...

2021-5-28，债券市场， 今天债券收益率上行。 短端上行更多，长端较少。 30年国债200012上行0.9bp至3.604%，10年国债200016上行0.75bp至3.0825%，10年国开债210205上行0.75bp至3.4925%，5年国债200013上行2.25bp至2.9225%，5年国开债200212上行1.0bp至3.21%，3年国债210004上行1.75bp至2.7475%，3年国开债210202上行1.0bp至3.0%，2年国债200018上行1.75bp至2.5875%。 期限利差方面，30年国债活跃券和2年国债活跃券的利差为101.65bp。该利差的正常区间为80-120bp，中值为100bp。该利差高于中值，该段收益率曲线偏陡峭。 10年国债活跃券和2年国债活跃券的利差为49.5bp。该利差的正常区间为20-60bp，中值为40bp。该利差高于中值，该段收益率曲线偏陡峭。 今天央行开展100亿逆回购，有100亿逆回购到期，净投放0。 今天资金面趋紧，全市场隔夜成交量2.94万亿，加权平均价格2.21%；7天成交量7817亿，加权平均价格2.44%。交易所回购GC001加权平均利率上行172.0bp至4.062%。 存单方面，一年国股存单上行1.0bp至2.88%。比一年MLF利率的2.95%低7.0bp。 短端期限利差方面，一年和3个月国开债的利差在60.38bp，比中值的40.00bp高20.38bp，收益率曲线偏陡峭。 国债期货方面，十年国债期货主力合约T2109低开低走，最低跌0.2%，收盘跌0.14%至98.265 。 今天交易所隔夜可以跨月，所以，交易所隔夜利率大幅飙升，最高在5.51%，均价到了4.062%。 这个值远远超过了4月底跨月的值，也超过了3月底跨月的值，也就是说，本次跨月资金的紧张程度超过了3月底跨季。 当然，当下资金的紧张程度和1月底没法比。 今天下午大行放钱之后，资金面的紧张有所缓解，市场稍微好了一些。 目前，市场的主要矛盾是资金面，一个是超储层面的，一个是存款层面的。很多人觉得资金最紧的时候已经过去，所以，今天选择了抄底；另一部分则认为一切则刚刚开始，今天是互骂的一天。 下周的供给情况比本周要好一些，国债和地方债加起来一共是2404亿，其中国债有两期（3年和7年）合计1100亿。 发利率债，有三个影响： 1、银行买消耗超储； 2、非银买消耗存款； 3、缴款有临时的结算压力； 1和2的影响是随着地方债和国债的发行逐渐累积的。 所以，我认为，下周的情况不见得太好。 此外，下周一出pmi数据，如果资金比较紧张且pmi比较好，这时我们会看到，市场到底在乎不在乎经济基本面。