2021-4-22，债券市场，...

2021-4-22，债券市场， 今天债券市场小幅下跌。 30年国债200012上行0.5bp至3.6575%，10年国债200016上行0.75bp至3.155%，10年国开债210205上行1.2bp至3.532%，5年国债200013上行1.25bp至2.9575%，5年国开债200212上行0.5bp至3.2525%，3年国债200014与前一交易日持平在2.745%，3年国开债190203与前一交易日持平在3.065%，2年国债200018下行0.5bp至2.655%。 期限利差方面，30年国债活跃券和2年国债活跃券的利差为100.25bp。该利差的正常区间为80-120bp，中值为100bp。该利差高于中值，该段收益率曲线偏陡峭。 10年国债活跃券和2年国债活跃券的利差为50bp。该利差的正常区间为20-60bp，中值为40bp。该利差高于中值，该段收益率曲线偏陡峭。 今天比较有标志意义，30年国债和2年国债的利差越过中值的100bp，收益率曲线偏陡峭。 今天央行开展100亿逆回购，有100亿逆回购到期，净投放0。 今日资金面趋紧，全市场隔夜成交量3.39万亿，加权平均价格2.16%。7天成交量3766亿，加权平均价格2.14%。交易所回购GC001加权平均利率上行14.7bp至2.041%。 存单方面，一年国股存单二级成交在2.94-2.955%。 短端期限利差方面， 一年和3个月国开债的利差下行至49bp，高于中值的40bp，收益率曲线偏陡峭。 国债期货方面，十年国债主力合约T2106 低开低走，最低跌0.15%，收盘跌0.07%至97.885 。 最近一段时间，地方债发行较多，形成了两方面的影响：1、缓解长期地方债的供需失衡；2、增加财政存款的扰动。 第一个因素抑制了长端收益率的进一步下行；第二个因素叠加缴税共同制造了短期资金面的扰动，近期银行间资金利率有所抬升。 地方债供给增加，仅仅会改变供需结构的问题，并不会对下面两个点形成实质性影响： 1、资金面； 2、市场对于经济增长和通胀的巨大分歧。 因此，市场难以形成较大的波动。