2020-11-17，关于基本...

2020-11-17，关于基本面分析、技术分析和投资 由于某种很玄幻的原因，有些投资者会把基本面分析和技术分析割裂开来看，觉得基本面分析高大上，技术分析很low，但事实并非如此。 二者都很重要，并且需要相互结合。 基本面分析是主观的，发生了一个事情，投资者a认为市场会怎么反馈，这个看法是主观的，仅仅反映a的看法。如果我们做一个抽样，调研a、b、c……等10个投资者的看法，再取某个加权平均，这个看法还是主观的吗？还是主观的。如何加权存在问题，如何取样存在问题，他们是否说实话也存在问题。事实上，真正客观的东西只有一个，市场价格。 所以，我在这个星球每天的复盘包括两部分，一部分是偏客观的，事后解释市场价格的波动；另一部分是偏主观的，对未来的看法，以及一些策略。 一旦提到基本面分析，我们就要在脑子里提醒自己：这是主观的看法。 那么，技术分析是什么？是对客观的一个加工，也就是说，技术分析的材料都是客观的。 事实上，技术分析是不提供观点的，不提供任何观点，但我们总有种错觉，它们似乎提供了某种观点。 这种错觉的根源在于，我们对价格进行了主观加工，搞了均线系统之类的东东。也就是说，材料是客观的，加工方式是主观的。 对所有的投资者而言，最大的麻烦就是过于主观，也就是说，他认为自己的想法都是对的，但根本不知道别人怎么想的。 最终会造成几个十分不好的结果，要么太领先于人群，要么太落后于人群，要么和人群背道而驰。换成交易术语就是，入场太早，入场太晚，完全做反了。 单纯囿于基本面分析，一个投资者是无法跳出这个怪圈的。 怎么办呢？要参照价格，价格是唯一的客观。 也就是说，我们既要通过基本面分析形成一些主观的判断，也要通过技术分析去看市场的看法。其实，技术分析不用那么复杂，足够解读出市场怎么想的就够了。 最终，投资者需要达到某种平衡，既要主观，又要客观。太在乎自己的基本面逻辑，容易被自己的“所以然”框住，变得封闭和自大；太在乎技术分析容易盲目，变得知其然而不知其所以然。 为什么投资是艺术？就在这里，要小心地去控制主观和客观的比例，使之形成良性的化学反应。 想必很多人都有这样糟糕的经历，觉得一只股票能翻倍，在市场用走势证明“主观逻辑”之前，早早入场，结果熬了大半天，又底部割肉，最后，这只股票真翻倍了，他们又懊悔不已。 根子就在于，主观跑得太远，跑在市场前面。 主客观结合是右侧的做法，也是一种比较舒服的做法。 还有一种偏主观的做法，就是左侧，早早地入场，一直拿着不动，等待逻辑的兑现，但这个比较难，因为人的耐心会被时间和波动消磨殆尽。 左侧和右侧，各有利弊，要具体情况具体分析，以后有机会专门讲。 写到最后，我引用两段话，一段是利弗莫尔的，见附件图片，另一段是徐翔的——大意是不要不相信趋势，害怕回调，老是想走在市场的前面，要“跟随”市场。 能否清晰地知道主观和客观的分别是专业和非专业的分水岭；能否把握好主观和客观的平衡是高手和普通人的分水岭。 投资真的是一件很难的事情，学好这门手艺不比当个音乐家容易。 但我们往往有种误解，成为钢琴家、小提琴家是有门槛的，投资的门槛却不是那么高——只要努力就ok了。 努力真的有用么？我很怀疑。我不相信自学能学好钢琴，小提琴。。。不被虐的死去活来的人，都认为投资很容易。