2020-11-30，股票市场...

2020-11-30，股票市场， 今天股票市场冲高回落，小幅调整。 上证50指数最高涨2.05%，收盘跌0.84%，沪深300指数最高涨1.49%，收盘跌0.41%，创业板指最高涨1.32%，收盘涨0.49%，创业板综最高涨1.01%，收盘涨0.12%，万得全a最高涨1.09%，收盘跌0.33%。 今天是11月份的最后一个交易日，11月份以来，上证50指数上涨5.76%，沪深300上涨5.64%，创业板指下跌0.90%，创业板综下跌2.1%。 整个11月份，市场走结构性行情，上证50累计跑赢创业板指6.66%。 今天万得全a最高摸到5333点，收盘在5258点，处于震荡区间的上半区。 今天沪深两市成交9430亿，前一交易日成交7172亿，放量2258亿元，显著放量，成交量又飙升到了近万亿的规模。 分板块来看，今天上涨的板块一共有9个，分别是传媒、有色、电子、计算机、非银、国防军工、生物医药、建筑装饰和贸易。跌幅超过0.9%的板块有6个，分别是食品饮料、钢铁、家用电器、银行、房地产和轻工制造。 今天上证50大幅波动，振幅达2.88%，罪魁祸首是银行板块，该板块最高涨4.15%，收盘跌0.99%，振幅5.14%。背后的原因有些复杂： 1、上周四央行货币政策报告9月份贷款加权利率比6月份回升6bp，市场认为银行业贷款利率出现拐点，所以，工商银行等银行股大幅拉涨； 2、周末银行股分析师刷屏推银行股； 3、今天上午出pmi数据，pmi数据录得52.1，高于市场预期51.5 这三点就是银行股大涨的背景。 但是，也有一些不利因素， 1、央行净投放omo，意外超量做mlf，本来市场预期利率是继续上升的，结果央行这把操作证伪了这个逻辑； 2、中海油和中芯国际的传言，把港股打崩了，港股中海油跌了14%，恒指跌了2%。 所以，今天的银行股分歧极其巨大，成交额607亿，几乎是前一交易日的两倍。 最终，巨大的卖盘把银行板块砸绿了。 今天的行情又在搞我们老说的抡仓位行情，散户跑步入场，然后，被砸，成交量显著放大。 很多交易者有一个魔怔的点，希望放量突破，放量突破往往是假突破，要是大家一致以为要突破了，就不会有人卖了，哪里来的成交量。真突破往往都是量不大，被利好推上去的。 此外，今天的走势，还有一个原因，就是交易拥挤，50期货合约IH2103一度被拉到3571，同一时间现货为3565，期货出现升水。一般来说，远期合约相对于现货合约是小幅贴水，市场上午出现超买的情况。 这次市场超买没有7月6日那次严重，但也激发出不少套利盘。 最后的结果大家也看到了，50里套了一堆人。 散户抡仓位，波动率升高，交易拥挤，真的不是什么好事。大家又开始纠结了。 上涨的时候，大家都亢奋，下跌的时候，又开始害怕，自我怀疑逻辑。 事实上，银行的基本面并没有什么大的问题，有问题的是打开方式，上涨的时候追和回调的时候接，结果真的不一样。 历史波动率方面，上证50的20日历史波动率在0.1538，处于历史低位；创业板综的20日波动率在0.2348，处于中等水平，并在下行通道中，需要警惕阴跌。