2020-9-30，债券市场，...

2020-9-30，债券市场， 今天债券市场小幅震荡。 30年国债200004上行1bp至3.86%，10年国债200006上行2bp至3.145%，10年国开债200210上行0.5bp至3.715%，5年国债200005上行3bp至3.01%，5年国开债200208上行0.5bp至3.5%，3年国债200009上行3.3bp至2.9%，3年国开债200202成交在3.25%，与前一交易日持平。 9月最后一个交易日，资金比较宽松，今日全市场隔夜至14天成交总量1.49万亿。其中14加权平均价格3.16%。 今天一年期aaa级存单的估值回落至3.015%，回落2.5bp。 今天经济数据落地，官方pmi和财新pmi都比较不错，对债市的利空落地。 下午股市跳水，债券收益率也来了一波上行，主要原因还是来自于长假的不确定性，这么长的时间不开市，整个债市又处于熊市，市场还是砸了一波。 债券，尤其是长债，并不是避险资产，真正的避险资产是货币和短债，国际上是美元和日元，面临巨大不确定性的时候，市场的反应就告诉我们真相了——不知道买啥的时候，买点短债狗着吧。 不存在能避一切险的资产，所以，避险这个概念本身就是一个懒人概念，得具体情况具体分析，找准资产，对冲相应的风险。 所以，不存在避险（避一切险），只存在对冲。 面临长时间不开市的不确定性，最慌张的一群人，肯定是偏好短债，长债和股票都不好使。 还有，不确定性是双向的，既可能来很多好消息，也可能来很多坏消息，长债无法对抗不确定性。