2020-9-24，筹码结构 ...

2020-9-24，筹码结构 今年6月30日以来，开始推价值股，具体见文章《 》，价值股里有一个很大的门类——保险股。这个版块里有两个奇葩的极端，一个是中国平安，6月30以来，累积涨幅9.63%，另一个是中国人寿，累积涨幅70.72%。 两个票的涨幅累计差了有60个点，买中国人寿的特别爽，但买中国平安的会觉得自己买了一个假保险股。 单纯看基本面能找到一部分解释，中国人寿的基本面是更好一些，但是，解释60个点的价差就有点胡扯了。 如果我们转换一下观察维度，用博弈的视角来看，会有很不一样的看法。 我们来看一下二者筹码结构的不同： 1、集中度，中国平安前十大股东持股占比59.16%，中国人寿占比97.7%，中国平安完败； 2、股东户数，中国平安A股户数82万，中国人寿A股股东户数12万。 也就是说，中国平安41%的股本里，拥挤了82万股东，中国人寿2.3%的股本里，有12万股东。 这就导致了，中国平安的筹码结构巨差，想要形成一致预期，难如登天。 尤其是散户多的票，想要涨必须有巨大的成交量，因为他们没有预期，他们只看着股价做。 在这里有一个比喻，把散户想象成介质，中国人寿的介质是空气，中国平安的介质是水，如果要缓涨的话，二者遭受的阻力差距不会那么大；如果急涨的话，二者遭受的阻力差距特别大。不幸的是，这波保险股的行情是一波急涨行情。 此外，当系统性风险制造震荡的时候，空气介质形成的冲击力弱，而水介质形成的冲击力强。 这也会造成一个奇葩的差别。假设两只股票的基本面都是向上的，大盘波动，涨得时候前者阻力小，涨得多，跌得时候，受力小，跌得小；后者涨得时候阻力大，涨得少，跌得时候，受力大，跌得多。 9-18至9-24，5个交易日，中国平安跌2.44%；而同期，中国人寿上涨6.12%，又是好奇葩的一个轮回。 结末的教训是，一定要好好选股，全方位的比较各个维度，既要看基本面，也要看筹码结构——都谁在桌子上玩。远离散户，千万要远离他们。 天山生物那种玩“林心如重金求子”的套路，是一种收割韭菜的技巧，但一定要区分清楚，自己是被裹挟的，还是可以跳出整个剧来玩的人，没那么简单。