2021-4-2，债券市场， ...

2021-4-2，债券市场， 今天债券市场小幅震荡。 30年国债200012上行0.25bp至3.7175%，10年国债200016上行0.51bp至3.1976%，10年国开债200215上行0.4bp至3.625%，5年国债200013下行0.25bp至3.0175%，5年国开债200212下行0.5bp至3.34%，3年国债200014与前一交易日持平在2.8325%，3年国开债200207下行1.0bp至3.1%，2年国债200018下行0.5bp至2.72%。 期限利差方面，30年国债活跃券和2年国债活跃券的利差为99.75bp。该利差的正常区间为80-120bp，中值为100bp。当前利差与中值仅仅相差0.25bp，曲线修复完毕，收益率曲线形态中性。 今天央行开展100亿逆回购，有100亿逆回购到期，净投放0 。 今天资金面宽松，全市场隔夜成交量3.58万亿，加权平均价格1.75%；7天成交量4103亿，加权平均价格2.08%。今天交易所隔夜利率大幅度下行，加权平均利率在2.106%。 存单方面，一年国股存单的估值上行1bp至3.04%；二级方面，一年国股存单成交在3.03-3.05%，一年大行存单成交在3.02%附近；一级方面，一年国股存单的报价在3.05-3.06%，需求火热。 短端期限结构方面，1年和3个月国开债的利差升高至68bp，远高于均值的40bp，收益率曲线极度陡峭。 国债期货方面，十年国债期货主力合约T2106高开高走，最高涨0.19%至97.57，尾盘跳水，收盘涨0.04%至97.425 。 今天债市的影响因素几个，不过都是次要因素： 1、隔夜美债收益率大幅下挫，带动国内债市情绪； 2、a股的白马股大涨，市场risk on，给债市带来一定压力。 目前，债市的底色是： 1、资金面宽松，随着银行间资金面持续宽松，2年-30年国债利差已经恢复正常； 2、经济复苏还不错，全球经济处于复苏的大背景下，尽管大家对3月的pmi仍然有较大分歧，但是，3月的pmi已经证伪了经济持续回落。