2021-4-2，博弈、本质主...

2021-4-2，博弈、本质主义、归纳法以及流动性模型 有一句话对博弈总结的比较到位，博弈就是想办法让别人低卖高买。但是，个体投资者想的就是自己低买高卖。 两种思维表面看起来是一样的，好像都是自己赚钱。但本质却极其不同。第一种视角是博弈视角，需要找自己借的大势是什么，以及自己的交易对手是谁。第二种视角是一种本质主义视角，把股市当成具有某种本质的客体，研究其中的运动规律。 本质主义来自于柏拉图，他认为每一个画在沙地上的三角形，都只是“本质三角形”的不完美投影。本质三角形的边，都是纯粹的欧几里得式线段——有长度，但没有宽度，被定义为无限窄，且平行时永不相交。 在本质主义者眼里，股市是一个具备某种性质的客体，只要他们不断总结，深度发掘，总能发现其本质规律。 因此，本质主义视角是一种经验主义视角，哲学方法偏向于归纳法。这就导致本质主义者容易被自己所见的样本和自己的感观所局限。 一般来说，我们都是本质主义者，基于经验直觉的分类，深深地烙印在我们的血液里。 进化造就了这一切。 研究语言发展的心理学家告诉我们，儿童是天生的本质主义者。也许，儿童必须是本质主义者，才能保持心智正常，用他们正在发展的心智将东西分门别类，并赋予每一类别一个独特的名称。因此，小朋友的世界里，非黑即白，很难有更复杂的情绪，成人是从本质主义的世界往前迈了很多步。 与本质主义相对应的是解构主义，每一个现象背后对应的是复杂的机制。从本质主义的角度来看，火和水是不同的元素，但是，从并不存在一个叫火的实质，也并不存在一个叫水的实质，每个现象都能被更加基础的概念所解释。 于是，从方法论上我们可以找到一对对立统一，本质主义——归纳法，解构主义——演绎法。 归纳法得出的结论往往是符合人类直觉的，但是，容易受到观察者自身的局限——样本局限，感观局限，从而无法知晓全局，也无法合理地归因。演绎法可以跨越样本和感观局限，得到很不一样的结论，但容易被个体直觉所排斥。 博弈视角是一种演绎视角，别人高买低卖了，肉留在碗里，于是，我就赚钱了。直觉视角则不提供任何信息，就是单纯地去希望本质上的股市会按照自己希望的发展。 只有解析视角，你才有可能构建模型去演绎，去假设某些成员的运动规律，然后，去模拟系统的动态，去比照二者是否相符。 以流动性模型为例，散户方面，它假定散户的运动规律是“损失厌恶”，下跌初期迅速加仓，反弹初期迅速减仓，因为加的和买的太迅速，所以，在一波大的下跌趋势中，散户总是低买高卖；机构方面，它假设机构间的流动性符合某种周期性运动的规律，下跌过程中，机构间流动性因为三个因素快速上升：1、散户抄底；2、客户抄底；3、风险资产价格下跌，快速上升，上涨过程中，流动性又因为三个相反的因素快速下降：1、散户止盈；2、客户赎回；3、风夏资产价格上升。这个过程周而复始，中枢取决于流动性的总体水位和机构流动性偏好的中期变化。 之所以散户总是亏钱，是因为他们总是逆着流动性行动，在机构流动性最好的时候卖出，在机构流动性最差的时候买入。 散户和机构之间的这种对立统一的关系，也是这个博弈能够周而复始的唯一原因。 基于这样的推理，我们就能搞清楚基于本质主义的——归纳法的某些K线理论是多么的不靠谱之处。他会要求你在向上突破的时候追加，在向下突破的时候止损。也就是说，他要求你在机构流动性较差的时候买入，在机构流动性较好的时候卖出。 从博弈的角度来说，我们也能搞清楚，是什么使得散户高买低卖——动物本能，又是什么使得某些机构高买低卖——似是而非的归纳法理论。 总而言之，我们还是应该相信基于扎实事实进行的推理，不管结论有多么反直觉，我们都要相信他。我们不必去迎合自身的直觉，因为我们直觉有太多的局限性，相信直觉就意味着被自身局限性捆绑。 推荐读物《 》