2021-3-22，土耳其的小...

2021-3-22，土耳其的小型宏观实验 最近，土耳其又出幺蛾子了。土耳其总统埃尔多安把该国央行行长Naci Agbal免职，上周该国央行超预期加息200bp。 按照我们平素的直觉，免掉鹰派的央行行长，国内债券收益率会下降，股票会上涨，其实，不然。 要考虑通胀水平、外债和汇率情况，土耳其是一个外债相当多的国家，国内通胀水平也很高。本来海外投资者寄希望于来一个鹰派的央行行长，管一管国内通胀。 结果土耳其总统直接把鹰派的行长干掉了。 所以，海外投资者彻底失望了，砸股票和砸债券，几乎砸一切有流动性的土耳其资产。 政府的降息操作并非没有约束，通胀是一个约束，汇率也是一个约束。通胀的对手盘是本国老百姓，汇率的对手盘是外国人和有能力跨过的本国人。 最后的结果就是没人跟这样的zf玩了，美国是一个极其特殊的案例，大家不要被他们QE的假象迷惑了。