2021-3-25，场内资金模...

2021-3-25，场内资金模型的数学形式 假设场内资金的总量为L，风险资产的总量为P（市值概念），市场的平均流动性偏好是i 。于是有定义式公式 i=L/P， 翻转公式，于是，P=L/i 即万得全a的总市值取决于两个因素，1、场内资金的总量；2、市场的平均流动性偏好； 作升阶操作， dlnP=dL/L-di/i 于是，综合指数的百分比变化等于场内资金的百分比变化减去流动性偏好的百分比变化。 i为一个大于0，小于1的量。 因此，随着流动性偏好的升高，-di/i降低的幅度会减少。 此外，如果对系统做结构性分类，假设机构的流动性偏好i1高于i2，机构持有场内资金的比率为l1，于是，可以得到系统的平均流动性偏好， l=i1*i2/(i1-l1*(i1-i2))，即l1和l正相关，机构持有的场内资金越多，系统的流动性偏好越高。 带回原来的公式，l1增加，市场下跌。 在现实中，有赎回的力量，赎回导致l1减少，市场短暂上涨。 这样就从数学上把场内资金模型梳理完毕了。 得出以下几个性质： 1、场内资金的净流入和流出是趋势性力量； 2、流动性偏好的变化是摇摆性力量； 3、摇摆的根源在于场内资金在不同流动性偏好的群体之间流动； 表面上看，直觉模型更加好理解，但是，数学模型才有穿透性。 做研究不要总是用类比，打比方。这个只是第一步。之后，还是要运用第一性原理的模型进行推导。 如果原理模型缺少可观测变量难以设置证伪怎么办？那么，就根据模型做推论，用推论去设置证伪。 所以，科学的研究方法，要遵循“类比——数学模型——证伪”的完整过程，不要仅仅满足于打比方。 高阶的研究方法一定是很不快乐的，实际步骤很冗长，还要经历很多次证伪实验，能容易讲给大家听的东西一定是粗糙的和初级的。