2021-4-9, 三月的通胀...

2021-4-9, 三月的通胀数据 中国3月CPI同比上涨0.4%，预期涨0.2%，前值降0.2%。中国3月PPI同比涨4.4%，预期涨3.3%，前值涨1.7%。 这个ppi同比对应环比1.6%，即1.7%+1.6%-（-1%）约等于4.3%。 这个数据远超市场预期，市场预期3.3%，环比大概是0.6%，结果大概是实际的零头吧。 虽然这个数据很超预期，债券现券还是挺硬的。一方面是因为大家预期社融数据不太行；另一方面不少人觉得读数不重要，通胀持续的时间更重要。 债市反应小，股市的反应更大一些，主要是核心资产反应大一些。在以前的模型中，我们也讲过了，成长白马相当于久期更高的债券。