2020-12-23，股票市场...

2020-12-23，股票市场， 今天股票市场反弹。 上证50指数上涨0.68%，沪深300指数上涨0.85%，创业板指上涨1.11%，创业板综上涨1.03%，万得全a上涨0.82%。 12月以来，上证50指数上涨0.73%，沪深300指数上涨0.94%，创业板指上涨8.02%，创业板综上涨2.71%，万得全a上涨0.61%。 上证50指数大幅跑输创业板指，跑输7.29%。 今天万得全a上涨0.82%至5290.8974点，距离中枢5188相差1.98%，距离上边缘的5400点相差2.06%。 今日沪深两市成交9188.56亿元，前一交易日成交9489.92亿元，缩量301.36亿元。 分板块来看，涨幅超过1%的板块有11个，分别是国防军工、电气设备、休闲服务、电子、汽车、有色、家电、采掘、综合、机械和公用事业。随着国防军工的大涨，国防军工今年的涨幅超过了汽车，今年龙头板块的排序是电气设备、休闲服务、食品饮料、医药生物、国防军工和汽车。 尽管今天食品饮料和医药生物出现了调整，但是，市场还是在走马太效应，电气设备、休闲服务、国防军工和汽车仍然是涨幅靠前。 今天保持弱势的板块，除了调整的食品饮料和医药生物之外，主要还是地产产业链，银行、地产、建筑装饰和建筑材料。 今天白酒板块大幅震荡，白酒指数最高上涨5.23%，下午跳水，一度跌2.95%，收盘涨0.17%，振幅达8.27%。近15个交易日以来，白酒指数累计上涨30.59%，关于白酒的段子又开始满天飞，交易相当拥挤。这一轮上涨类似于2018年初的那一轮上证50行情，指数连续多个交易日小幅上涨，19个交易日，涨了12%，涨到看空的人怀疑人生，整个市场的氛围是言必称价值。那一轮的主题是棚改货币化，也就是说在棚改的刺激下，整个地产产业链走得特别好。 表面上都是价值，实际上都是周期，只不过这一轮马太效应的点在消费、医疗和新能源，那一轮是地产产业链。 结末的教训很深刻，先要看宏观政策，再看中观行业，然后在里面选卡位好的个股。中观选错了，一年的业绩真的会很凄凉。 今年没有地产产业链周期，跟地产深度绑定的板块很惨。大家只能另谋出路：按照以往的惯例，如果地产不行，家电也不行，但是，今年有个变数，疫情带来的家电出口大增，所以，美的、石头科技、海尔之类的都涨得很好。以往这些股票是跟着地产数据做，现在是跟着出口数据做。 一饮一啄，皆有因果。 对于明年的投资，我们大概也得本着这样的思路，从上往下捋，宏观，中观，微观，其中作为中观的枢纽最为重要。中观逻辑够强，宏观可以不理，走结构性行情就好。 今年最强的消费、医疗和新能源要受估值的困扰，到一定的阶段必然存在调整的需要，地心还是有引力的。 历史波动率方面，上证50指数的20日历史波动率在0.1628，处于历史低位；创业板综的20日历史波动率在0.2003，处于历史低位。