2021-1-25，股票市场，...

2021-1-25，股票市场， 今天股票市场大幅震荡，结构化上涨。 上证50指数上涨1.35%，沪深300指数上涨1.01%，创业板指下跌0.09%，创业板综下跌0.74%，万得全a上涨0.27%。 今天万得全a上涨0.27%至5688.98点，距离前一段时间的震荡中枢5188相差9.66%，距离震荡区间上边缘的5400点相差5.35% 去年12月以来，上证50指数上涨12.36%，沪深300指数上涨13.42%，创业板指上涨27.48%，创业板综上涨10.48%，万得全a上涨8.18%。 上证50指数累计跑输创业板指15.13%。 今日沪深两市成交11989.4亿元，前一交易日成交11024.6亿元，放量964.8亿元。沪深两市成交量再度突破万亿。 分板块来看，今天上涨的板块有11个，分别是休闲服务、食品饮料、有色、农林牧渔、家电、汽车、机械设备、银行、化工、非银和医药生物。其中，休闲服务、食品饮料和有色分别涨6.72%、4.83%和1.59%，其他的板块涨幅均低于1%。 今天市场走出了极致的马太效应，白酒指数大涨5.39%，收复今年跌幅，洋河股份、古井贡和泸州老窖涨停，五粮液大涨6.81%，贵州茅台大涨4.57%。白酒指数的历史波动率飙升到了0.543 。此外，今天腾讯控股大涨10.93%，美团大涨5.16%，阿里巴巴大涨2.95%，恒生综合指数收涨2.59%。 今天是结构化走到极致的一天，无论是板块之间，还是板块内，亦或是板块日内振幅。。 今天汽车板块上涨0.46%，长城汽车涨停，比亚迪大涨7.03%，吉利汽车大涨5.6%，可想而知其他股票发生了什么。 今天创业板指最高涨2.06%，收盘跌0.09%。相对应的，电气设备板块最高涨3.3%，收盘跌0.88%。 与确定性板块的高波动高分歧不同，低确定性板块一如既往的弱势，今天中证1000跌1%，年初至今中证1000涨幅0.16%，而万得全a年初至今的涨幅为4.92%，可想而知分化的程度。 为什么大票涨得凶，小票涨得弱呢？本质上还是因为确定性，小票的商业逻辑往往还没得到认证，所以，体量小；体量大的都是商业逻辑得到认证的，有一定护城河的。在当下的市场环境下，市场追逐确定性，追逐那些业绩好，赛道好，有一定护城河的，自然会扎堆儿到白马股。 抱团，扎堆儿，追逐确定性公司，当然是贝塔行为了，根子就在于流动性——大量涌入的资金。 因此，腾讯一天涨个10%，跟阿尔法根本没半毛钱关系，都是贝塔——涌进来的钱多。因为腾讯根本不存在什么你去年十二月份不知道你现在才知道的讯息。现在和当时唯一的差别是那时候需要配腾讯的基金没那么多。 贝塔行情可不可以玩？可以，但一定不要错把贝塔当阿尔法。潮水退潮的时候嚷嚷价值投资。 那阿尔法怎么找？避开那些确定性溢价爆棚的股票，去绿油油的一片找——哪些股票的基本面还处于混沌之中，在未来的一段时间内，行将走出来。 攫取阿尔法总是困难的，因为你面对的是不确定性，要对行业和企业的基本面信息有比别人更加深刻的认识。 今天南下资金再度爆表，达192.55亿，也就是说，10%+的腾讯和2.59%的恒生综，都是南下资金干出来的。 历史波动率方面，上证50指数的20日历史波动率在0.1926，处于历史低位，创业板综的20日历史波动率在0.2352，处于历史低位。 现在整个市场都处于一个风大浪大的阶段，行情走得很极致。