关于明天的mlf续作 明天有...

关于明天的mlf续作

明天有6000亿mlf到期，续作情况还是蛮关键的。

现在的大背景是： 1、中美政策利率倒挂，利差大概是75bp，见图一； 2、人民币贬值了一波，比较接近前面的参照位置7.2，贬值空间已经不是很大了，见图二； 3、美联储大概率在9.22加息75bp，利差会拉厚到150bp附近；

在当下的背景下，央行有一定的动机&压力，稍微抬升一下资金利率。

如图三所示，最近资金利率中枢有抬头的趋势，已经进展到了1.60%。所以，明天的mlf蛮关键的，如果【缩量操作】，会坐实央行边际收敛资金面，释放汇率压力。

一旦fed的下一个75bp加出来，资本市场的压力会进一步加大。

现在的总体格局是，汇率防火墙的缓冲垫越来越薄，中美政策利率的联动会越来越强。