持续通胀的形成机制及其治理原理...

持续通胀的形成机制及其治理原理——兼论衰退风险

今天更新了一篇公众号文章《 》，我们在以前的帖子里讲过这篇文章的【核心观点】。 那就是：物价上涨和持续通胀是两回事。 物价上涨可以是一种货币现象，产业周期现象；但持续通胀一定不是，持续通胀是产业组织失衡，是一个政治现象。 如图一所示，大量僵尸企业的滋生，使得a类企业越来越多，b类企业的劳动者感受到了巨大的不公平。 所以，持续通胀是一个政府必须处置的【公平问题】。

另外，在这篇文章中，我补充了之前帖子里没有讲到的东西。为什么低利率环境是重要的？因为僵尸企业生存的基础是两点： 1、低利率环境；2、大量的雇员； 前者可以构造资金池，借新还旧；后者可以作为跟政府argue的资本。 所以，这是一个很完美的利益链条，唯一的马脚就是通胀。 因为a类企业的特征就是吃干饭不干活，所以，随着数目的膨胀，通胀问题一定愈演愈烈。 最后，侵害到b类企业的利益，二者出现剧烈的冲突，政府不得不出面【调停】。

因为，a类企业本身就理亏，所以，政府的【调停手段】一定是加息，铲除a类企业的生存条件。

在此基础上，我们就可以进一步分类硬着陆和软着陆了。（如图三所示） 【着陆】指的是【持续通胀结束】，持续通胀只是表象，本质是大量僵尸企业消亡，劳动力重新流向市场。 硬着陆指的是b类企业大量受损，经济陷入衰退；软着陆指的是b类企业受损较少，经济小幅度波动。 所以，持续通胀是一种病，治疗得越早越好，越晚代价越高，甚至都有可能搞出大萧条。 不治疗，就是死。

这一次美联储终于下定决心了，标志是鲍威尔的两句话： 1、我们不寻求让人们失业； 2、并不是试图引发经济衰退； 这两句话很鲍威尔。

对美国资本市场的推论，在以前的帖子里，我们也讲过了：长债可以不断地抄底，股票可以先洗洗睡一觉了。

ps：文章的题目有错别字，后台能改文章中的错别字，无法改题目的； ps：理论研究本身就是【构造分类】，分类是可以不断套娃的，我们一定不能被现象牵着鼻子走。