2021-8-17，股票市场，...

2021-8-17，股票市场， 今天股票市场大跌。 上证50指数下跌2.26%，沪深300指数下跌2.10%，创业板指下跌2.34%，创业板综下跌2.71%，万得全a下跌2.29%，小市值指数下跌2.55%。 今天万得全a下跌2.29%至5589.58点，距离2020年下半年震荡中枢的5188相差7.74%，距离震荡区间上边缘的5400点相差-3.51%。 今年下半年以来，上证50指数下跌9.97%，沪深300指数下跌7.40%，创业板指下跌7.28%，创业板综下跌2.01%，万得全a指数下跌2.24%，小市值指数上涨3.51%。 上证50指数累计跑输万得全a指数7.73%，小市值指数累计跑赢万得全a指数5.76%，创业板指累积跑输万得全a指数5.03%。 今日沪深两市成交12929.亿元，前一交易日成交12366.43亿元，放量562.57亿元。小市值板块成交4204.73亿元，前一交易日成交4199.46亿元，放量5.27亿元。 今日小市值板块成交额占沪深两市成交额的比例为32.5%，前一交易日占比为34.0%，减少1.44%。 风格方面，上证50指数跑赢创业板指，价值与成长之间，市场风格偏价值。沪深300指数跑赢小市值指数，白马与小票之间，市场风格偏白马。 今天北上资金小幅流入，净流入14.74亿元，其中，沪市5.9亿，深市8.84亿，风格相对比较平均。 今天万得全a大跌2.29%，上证50、沪深300、创业板指、小市值指数跌幅虽有些差异，但总体比较均衡，各板块跌得差不多。 今天大跌的导火索是有关地缘政治的，US有个资深参议员说了一个数字，然后环球时报有针对的diss，最后股市尿了。那个数字其实是个过时的数字，但是市场还是挂了。 本质上在于两个因素：1、万得全a的点位很高，一度接近前高的5817点，市场平均的现金比率很低，一有风吹草动，大家都想拿现金；2、市场风格纠结，成长的问题在于流动性边际收紧，价值的问题在于7月份经济数据很差，宽财政的预期兑现的力度还不是很大。 碰到这种导火索，大家都会先减一部分，但不急着换，于是，这个市场的意愿的现金比率上升，最终要靠指数下跌来平衡。 这种不知道该买啥的情况类似于图3所示，这种风格纠结的情形，只不过今天地缘政治带来的情绪变化加速了资金的溢出。 那么市场到底是怎么理解这则讯息的呢？实际上是不信的，中午的时候军工板块快速拉了一波，但之后跳水，收盘跌1.25%。如果真的信，就不是这个结果，至少军工大涨一波。 所以，地缘政治事件只是导火索，万得全a高位，风格纠结才是根本。这次下跌是一次流动性冲击。 上一波冲击是723开始的，催化剂是教育行业政策、中概股以及互联网，当时港股、中概股大跌，外资流出严重。最后，zf出手救了一把市。7月这一次的逻辑如图6所示，属于大量行业底层逻辑出问题，市场短时间也找不到票置换，只能拿现金观望，所以，砸的挺狠的。 说实话，a股每隔一段时间总会出现这种一致性操作的情况，只要大家一致性地去先卖后买，万得全a就不会太好看。 那么，这一次和上一次的区别是什么？有两点。 1、上一次很多行业遭遇真实的利空，这一次不是，讯息有点假； 2、上一次风格比较极端，偏成长和小票，但这一次没有那么极端，这次比较均衡。 所以，这一次的调整的程度和持续的时间都不会超过上一轮，很可能明天就结束了。 市场这种间歇性地来一下是常态，大家得学会适应，没必要总是慌得一逼。 真正要注意的是结构性的问题，不能跌的时候大家一起跌，涨的时候人家反弹了，自己趴在地上不动。所以，我们更应该考虑两个问题： 1、我的组合是不是比市场平均跌得更多，为什么？ 2、反弹的时候，我的组合会不会比市场反弹得更多，逻辑是什么？ 我还是那个观点，不要总是盯着择时，要盯着择行业和择券，靠调整仓位去防守。真正需要你择时的节点好几年一次。 zzj会议之后，成长走得也不太行，创业板指基本上已经跌回7月27日的那个沟里了，上证50略好一点，但总体有限。 在这里希望大家再好好体会一下，政策底，市场底，经济底。现在政策底已经出来了，市场底是后验式的，经济底还远，7月的数据这么差。政策的兑现是需要时间的，政策起效果也是需要时间的，股市又是做预期的，所以，市场底的位置很微妙。 分板块来看，今天跌幅超过2%的板块有16个，分别是休闲服务、食品饮料、医药、电子、汽车、农林牧渔、通信、化工、机械设备、计算机、轻工制造、传媒、家电、商贸、采掘和纺织服装。跌幅较大的板块比较多。很多还是在反映昨天公布的经济数据，7月社会消费品零售总额名义同比增速为8.5%，低于Wind一致预期11.6%，两年复合增长3.6%，较6月的4.9%下降。扣除价格因素后，7月零售实际总额两年复合增速为1.7%，显著低于上月的3.3%。再考虑到汽车销售较好这个结构因素，可想而知，现在消费景气度多差。有风吹草动，市场砸消费板块，也没啥大毛病，调仓被砍的都是景气度差的。 今天没有上涨的板块，跌幅在1%以内的板块有5个，分别是地产、建筑材料、交运、建筑装饰和非银。 未来关注的点：1、万得全a的反弹情况；2、下周债券净融资计划；3、本周债券收益率变动；4、信贷政策变动；5、中报情况；6、北上资金情况；7、美元指数；8、美股风格。