2021-6-24，股票市场以...

2021-6-24，股票市场以及模型调整， 今天股票市场震荡。 上证50指数上涨0.36%，沪深300指数上涨0.17%，创业板指下跌1.20%，创业板综下跌1.16%，万得全a下跌0.25%，小市值指数下跌0.48%。 今天万得全a下跌0.25%至5621.99点，距离2020年下半年震荡中枢的5188相差8.37%，距离震荡区间上边缘的5400点相差-4.11%。 今年以来，上证50指数下跌4.31%，沪深300指数下跌1.06%，创业板指上涨10.55%，创业板综上涨9.09%，万得全a指数上涨3.68%，小市值指数上涨8.20%。 上证50指数累计跑输万得全a指数7.99%，小市值指数累计跑赢万得全a指数4.51%。 今日沪深两市成交9709.2亿元，前一交易日成交10585.67亿元，缩量876.47亿元。小市值板块成交3002.69亿元，前一交易日成交3149.88亿元，缩量147.19亿元。 今日小市值板块成交额占沪深两市成交额的比例为30.9%，前一交易日占比为29.8%，增加1.17%。 今天北上资金继续流入，净流入31亿，其中沪股通买入26亿，深股通买入5亿；南下资金净流入14亿。北上资金的风格大概率又是偏价值股。 今天外资作为外部变量带动a股的风格向价值偏。上证50指数上涨0.36%，沪深300指数上涨0.17%，创业板指下跌1.2%，万得全a下跌0.25%。 今天的市场还是在倒腾风格，今天的表现是： 1、价值优于成长； 2、白马优于小盘； 关于价值股的池子，大家可以观察茅台、平保、国寿、招行、波行、立讯 、长电、海康这些票，做个池子观察风格变化。 如图4所示，大概率今天外资又进来净买入茅台了。follow住市场比预测市场更重要。 在这个阶段，市场有个很重要的外力，如果外资持续进来搞价值股，有可能推动市场的风格提前往价值切，不至于等到630之后；如果没有外力，市场大概率还是照着去年630的版本做，上半年哪些赛道搞得好，继续搞哪些。 领先的人一定是一个跟随策略，外力或者落后的人往哪边偏，他们也会跟着往哪边偏。最后，就造成整个市场往某个方向偏。 在里面玩的人，一定对外力极度敏感，现在是比拼的最重要时刻了。 在这里，我们往前推一步我们的模型，定价权的分类模型： 1、客户决定总体仓位，他们的手段是申购或赎回； 2、投资经理决定风格，他们的手段是把自己的组合跟基准做偏离； 3、研究员决定底层资产，他们真正去follow一个企业，他们决定了总体的资产池长啥样； 按照这个模型，投资经理不应该去操心指数的问题，那块根本无力反驳，因为你没法跟申购和赎回单子argue；投资经理也不应该去那么操心底层资产，你根本跟不过来，深度调研还是得靠研究员，定价权在他们手里；投资经理真正能搞定的也就是中间那薄薄的一层，跟上或领先市场牛逼，跟不上或落后市场傻逼。 所以，既然对一个投资经理来说，相对排名才是他的一切，那么，不同板块的相对定价才是他们最核心的权力。 也就是说，绝对价格是客户决定（宏观），相对价格是经理决定（中观），最底层的阿尔法只能靠研究员跑断腿了（微观）。 在我这个投资水平或者说理论框架下，投资经理是做中观的，链接宏观和微观，pk过其他的经理。 既然定价权是这么分的，那么，单纯地去讨论一个标的的好或者坏，贵或者便宜，真的很虚。 当然，我也老说，这个世界是假的，需要向假而真。 分板块来看，今天涨幅超过1%的板块有1个，是电气设备；跌幅超过1%的板块有8个，分别是计算机、军工、传媒、医药、休闲服务、农林牧渔、纺织和通讯。 今天调整的板块还是比较多的。 未来关注的点：1、风格分化情况；2、北上资金情况；3、流动性情况；4、美元指数；5、美股风格情况。