2021-7-29，股票市场，...

2021-7-29，股票市场， 今天股票市场大幅反弹。 上证50指数上涨0.89%，沪深300指数上涨1.89%，创业板指上涨5.32%，创业板综上涨5.30%，万得全a上涨2.58%，小市值指数上涨2.63%。 今天万得全a上涨2.58%至5548.27点，距离2020年下半年震荡中枢的5188相差6.94%，距离震荡区间上边缘的5400点相差-2.75%。 今年下半年以来，上证50指数下跌9.03%，沪深300指数下跌7.15%，创业板指下跌0.50%，创业板综上涨1.42%，万得全a指数下跌2.97%，小市值指数下跌0.96%。 上证50指数累计跑输万得全a指数6.06%，小市值指数累计跑赢万得全a指数2.00%，创业板指累积跑赢万得全a指数2.46%。 今日沪深两市成交12385.44亿元，前一交易日成交12598.25亿元，缩量212.8亿元。小市值板块成交3491.34亿元，前一交易日成交3551.29亿元，缩量59.95亿元。 今日小市值板块成交额占沪深两市成交额的比例为28.2%，前一交易日占比为28.2%，增加0.00%。 风格方面，创业板指跑赢上证50指数，价值与成长之间，市场风格偏成长。小市值指数跑赢沪深300指数，白马与小票之间，市场风格偏小票。 今天北上资金大幅流入，净流入42.28亿，其中，沪市流出18.27亿，深市流入60.55亿，风格分化明显。 昨天晚上监管采取了一系列动作稳定市场情绪，今天早上央行也意外净投放了200亿。一系列措施促成了今天的大幅反弹。今天万得全a大幅上涨2.58%，市场情绪快速恢复，万得全a的点位已经回到了庆典结束之后的低点之上。 今天创业板指大幅反弹5.32%，基本上已经回到了7月19日和20日的收盘价之上。差不多收复了这一轮下跌的失地。 但是，上证50指数反弹比较弱，距离7月20日的收盘价还有很大的差距。 事实上，创业板代表了景气板块，上证50代表了不景气板块，二者在这一波事件冲击中走势迥异： 1、景气板块，在开始下跌比较少，后期参与普跌，反弹力度较强； 2、不景气板块，从头跌到尾，反弹力度不强； 所以，下跌时的调仓很关键，调仓合理能快速反弹，调仓不合理继续趴在地上，净卖出的未必敢追这种级别的景气板块的反弹。 说实话，通过净卖出择时还是挺难的。 那么，为什么高景气一直上涨，不景气一路下跌呢？在这里正式提一个小模型，供大家参考。 投资者配置景气板块和不景气板块的比例是相对固定的，或者说具备相对刚性，假设配置景气板块的比率为a，如果一个板块从景气板块变成不景气板块，那么，势必造成景气板块内供不应求，不景气板块供大于求。 于是，我们就能看到一个比较奇葩的现象，白酒板块的景气度下降造成了两个相互关联的影响： 1、新能源产业链继续上涨； 2、银行等低景气板块继续下跌； 因此，我们能看到高景气板块的估值令人发指的高，低景气板块的估值令人发指的低。这个逻辑是一个自上而下的逻辑，所以，你从自下而上的角度看，各种不合理。 只要配置景气板块的比率保持固定或者低变动率，那么，这种扭曲就会客观存在。 如图五所示，大家可以摆布那几个行业的分布，来看看不同景气分布下市场会如何扭曲。我的理解是，如果大家都景气度高，均值回归的逻辑占主导；如果大家都景气度低，马太效应的逻辑会占主导。 小市值指数方面，今天小市值指数上涨2.63%，跑赢了沪深300指数的1.89%，基本上收复了昨日的跌幅。 分板块来看，今天涨幅超过2%的板块有13个，分别是电气设备、有色、电子、军工、汽车、机械设备、化工、钢铁、综合、建筑材料、通信、医药和计算机；今天下跌的板块有两个，分别是食品饮料和银行。 此外，今天恒生综合指数大涨3.77%，这波流动性冲击基本上过去了。 未来关注的点：1、港股；2、两市成交量；3、北上资金；4、中美关系；5、人民币汇率；6、美股风格。