股票投资的天赋以及景气格局的思...

股票投资的天赋以及景气格局的思考 这几天的市场剧烈波动，各种媒体上又是一片悲观情绪，摆出一副我早就知道的架势。跌得如此快，如此深，恰恰说明了没几个人提前跑了。万得全a近期的5817可是越过了春节期间的高点。 高位遭遇了一系列风险事件，市场共振，以致于反应如此剧烈，谁都没想到。 在这个阶段，就能看出一个人天赋了，你是不是真的乐观了。 市场好，一路上扬的时候，谁都会加仓，谁都会上杠杆，谁都会做偏离，谁都会乐观。 但是，市场如此大的波动，乐观的就很稀缺了，基本上都是鸟兽散了。 投资经理们是被制度保护着，可以理性地参与——1、不是自己的钱；2、考核的是排名，不会无脑地卖出，他们会很认真很冷静地思考：1、总量是不是真的完了；2、反弹的时候什么会反弹的最好。 但其他投资者不具备这样的优势，很多都是管自己的钱，看绝对，谨慎谨慎再谨慎。所以，信心很容易被摧毁，然后，就是一键核按钮，逃！这时候，对这帮投资者而言，乐观的天赋就特别重要，这种天赋至少能让你理性地去思考，市场是否真的完蛋了，更能让你保证操作动作不变形。 在这种高波动市场里，高景气的板块不会彻底垮塌的，他们之所以估值高，是因为不景气的板块太多了。假设经理们对景气和不景气总体的配比是一比一，但景气的供给是10%，不景气的供给是90%，那会反过来让景气板块高估，不景气板块低估。 事实上，这种风格分化，反映的是景气和不景气供需的失衡。宁德时代、cxo们享受了很高的扭曲溢价。 （ps：我相信很多人只会骂宁德时代贵，从来不会从宏观格局上反思这种溢价，因为他们忘了，市场最基本的规律是供需） 只要这种景气不景气格局不变，总水位不变，他们始终会享受这种高景气溢价。 为什么消费股挂了？因为消费最近的确不行，水井坊这种业绩就是出来吓人的。 当高景气板块变为不景气，新的景气板块没出来，市场只会让剩余的景气板块更贵，甚至在风险事件的催化下暴跌一波。 所以，在股票市场里，除了要保持乐观，还要保持真正理性的思考： 1、总量流动性出问题了吗？ 2、景气格局如何？高景气的变少还是变多？ 3、自己持仓的景气格局是偏左侧还是偏右侧？ 其实，真的没有必要被情绪绑架，大家一起跌的时候，也不是什么世界末日到来。 该反思的是，为什么比市场跌得多？为什么反弹的比市场少？这种情况基本上是因为你的组合景气格局太左侧。 投资低估的票，往往意味着投资了景气格局太左侧的票，有两个风险：1、左侧本身是风险；2、价值陷阱的风险； 像永辉和上机这种坏逻辑的票，你也不知道自己多左侧，也不知道会不会遭遇价值陷阱。 如果单纯地看那些静态估值，我想说的是，请看看供需，这种票的竞争者很充足。比如保利，pb0.74，股息率6.05%；工行，pb0.63，股息率5.7%，这些票也不存在什么价值陷阱的风险，但一样被锤的很惨，因为不知道地产行业什么时候起来，也不知道什么时候加息周期来。 很多人骂平保，并把下跌归结为它投资能力不行，我想说的是，你不知道现在各家的寿险都很惨吗？ 投资行业不景气周期的股票，就应该清楚是在玩左侧，左侧的票供给十分充足，估值多便宜都是有可能的。 在这里，我们要坚信都是周期，只不过是行业的周期。 我不认为投资是一项事业或者生计，那样会给自己套上太多的枷锁。投资是一项运动，是一项需要智勇双全的运动，需要你真的乐观，真的想清楚一些东西之后的乐观和坚定。 如果你还是拿着一些别人讲的，似是而非的信念做，建议还是把钱交给投资经理吧，最起码他们的操作不会变型。