2021-7-8，如何解读“国...

2021-7-8，如何解读“国常会”再度提降准？ 我今天把昨天晚上临时发的帖子整理了一下，形成了这么一篇小型报告《 》 核心要点有两个： 1、带领大家再次回顾央行的货币政策操作框架；不定期投放中长期资金是央行的结构性流动性短缺框架的必要组成部分；大量mlf净投放和定向或不定向降准是内含在这个框架里的； 2、政府债净融资的波动制造了利率围绕中枢的扰动，净融资多，利率偏中枢以上的区域变动，净融资少，利率偏中枢以下的区域变动。 本次达8bp的利率波动是由供需两方面的原因造成的，短期净融资大量减少，叠加降准预期的情绪提振，干柴烈火，一点就着。 但是，在这里我还是想强调一点，还是得听央行的，他让大家看那两个政策利率，大家就老老实实去看那两个政策利率。 政策利率不变动，货币政策继续保持中性。其他的，大家就看着短期供需自由发挥吧。