2021-7-9，债券市场， ...

2021-7-9，债券市场， 今天债券市场宽幅震荡。 30年国债200012与前一交易日持平在3.58%，10年国债200016与前一交易日持平在3.02%，10年国开债210205与前一交易日持平在3.4175%，5年国债210002上行0.25bp至2.84%，5年国开债200212下行0.5bp至3.09%，3年国债210004上行0.5bp至2.68%，3年国开债210202下行0.75bp至2.87%，2年国债210008上行2.5bp至2.565%。 期限利差方面，30年国债活跃券和2年国债活跃券的利差为101.5bp。该利差的正常区间为80-120bp，中值为100bp。该利差高于中值，该段收益率曲线偏陡峭。 10年国债活跃券和2年国债活跃券的利差为45.5bp。该利差的正常区间为20-60bp，中值为40bp。该利差高于中值，该段收益率曲线偏陡峭。 今天央行开展100亿逆回购，有100亿逆回购到期，净投放0。 今天资金面宽松，全市场隔夜成交量3.73万亿，加权平均价格2.24%；7天成交量4532亿，加权平均价格2.24%。交易所回购GC001加权平均利率上行26.5bp至2.251%，GC007加权平均利率上行26.0bp至2.304%。 存单方面，一年国股存单上行1.0bp至2.81%。比一年MLF利率的2.95%低14.0bp。 短端期限利差方面，一年和3个月国开债的利差在61.75bp，比中值的40.00bp高21.75bp，收益率曲线偏陡峭。 国债期货方面，十年国债期货主力合约T2109低开高走，翻红，30年国债招标结果出来之后跳水，最低跌0.2%，收盘跌0.08%至99.005 。 今天市场特别特别乱。 1、资金方面，今天资金利率突然变贵了，银行间隔夜爬到了2%以上，交易所的也提高了很多； 2、股份制银行存单提价到了2.82%； 3、缩量发行的260亿30年国债结果发的不理想； 4、下午资金又松了点； 这1-4构成了国债期货收盘前的驱动因子，来来回回，瞎折腾。 之后就是社融数据超预期，收益率上；然后是全面降准，收益率下；再然后是说一万亿置换mlf，给银行省130亿，收益率上。 大概搞了六七个来回，现券收益率正好跟昨日收盘差不多。 我发现啊，大家体力真的好，来来回回玩了一天。 其实吧，都会结束的，好好享受周末吧。 说点更关键的，如图6所示，央行说了，稳健的货币政策不变，别看那些报告了，这句一句顶一万句。 这句话的意思是，货币政策中性，收益率就随着供需上下震荡。 既然货币政策继续中性，剩下的就是盯住供需。 政府债净融资方面，本周的净融资是403亿，下周的还没怎么更新，这个数更新的很不及时。净融资为负的好日子过去了，供给压力会慢慢来的。等到了可以做空的点，我再和大家说吧。 千万别看着其他因素做空。。。。会很难受，真的，流动性才是核心。 这周存单的净融资已经干了1450亿，拿短债的同志们还是注意一下吧，别跟这帮子银行做对手盘。。。会死人的。我还是不看好存单，这价格太垃圾了。