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2021年投资感言

2021年即将结束，对投资者而言，这又是跌宕起伏的一年，不确定的事情有很多，唯一确定的是波动与我们常在。 对于波动，我们这个星球有不同的态度，我们并不尝试预测并逃避波动，而是不断地升级自身的认知框架，跟随、认识并适应波动。 波动永不停歇，一轮又一轮的波动不断地折磨投资者，企图让他们进退失据，顾此失彼，从而，淘汰掉一些人。 但是，有组织有结构的认知和框架升级能让我们变得更加有韧性，更加坦然。 资本市场的钱并不好挣，超额收益很大一部分来自于对波动的承受，全a指数已经是波动性最小的指数了，但仍然有着很高的波动性，抗住了10个点左右的回报，抗不住天知道回报是什么。 对称的，债券市场相当一部分收益来自于较高的久期——这也是一种承担波动的溢价。 人类爱好确定性的天性会让我们厌恶波动，拒绝波动，逃避波动。最终导致了一种滥用择时的倾向。 不要觉得择时会降低波动，择时性强的组合只是一个“组合久期”波动性大的组合，企图用一种波动对抗另外一种波动，极有可能操作的结果是放大波动。 事实上，只要我们生活在这个世界上，我们就避不开这个波动游戏。别人在这个市场承受波动一年平均赚了10个点，你在外面拿现金，看起来与这个波动无关，实际上也是相关的，这是因为，你和他们在一个世界上，竞争相同的资源——食物，水，教育，医疗，伴侣等。 所以，我们是一个共同体，并不存在什么孤立的，静止的，美好的世外桃源。 世外桃源是我们这个命运共同体本身。 对于这样一个现实，我们要主动去接受，并适应它，逃避不解决问题，躲来躲去的结果是逃离人类社会。 最后，我希望我们能一道以更加积极主动，更加坦然的心态面对2022年的资本市场波动，升级理论框架，升级认知，获得真正的成长。 我们是人类，是一个群体，很多问题不是靠逃避来解决，而是靠参与，靠加入，靠合作来解决的。 （ps：今天的复盘晚些发，祝大家假期愉快）