如何理解2022年1月份的股市...

如何理解2022年1月份的股市波动——流动性的视角

最近几天一直在捣鼓这篇《 》，这两天我的万得数据提前量超上限了，所以，找资料找数据的工作一直做的很不顺利。时间拖的有点长。

鉴于2020年全年的经验教训，我是不怎么相信单纯基于“经济基本面悲观预期”的解释的，那一波之前我还是个“经济派”。 之后，我就开始把负债纳入进来。现在的模式是“经济和负债”结合，负债决定总量指数；经济决定指数的结构。

所以，最近我一直在寻找负债方面的答案。

对于场内场外流动性模型，我也不是很满意，因为它没法解释为什么场内流动性L挂了。 2020年春节后的那波，我们是能找出负债端的确切原因的，走势吻合得也很好。 但是，对于2022年1月和2021年春节后这两波，我们还需要更多的信息。

雪球这个解释只是一个备选方案，毕竟体量真的不小了。如果要给出一个极其明确的论断，我认为，证据还是不够的，还需要更多的数据细节。 但是，对于这种交易结构所蕴藏的巨大尾部风险，我觉得，还是有必要注意的。 毕竟这也是做了一个资金池，也是在加杠杆，那些人并不是真的想要股票。 如果5000亿的体量影响不是太大，那么，增长到1-2万亿呢？

此外，我对“高票息的固定收益”产品，真的没啥好感，往往都蕴藏了巨大的风险。潜在收益别说超过10%，超过7%都得注意了。

所以，我认为真正的好资产就两类： 1、高波动，拿万得全a一年，被晃荡成脑震荡，赚10%的收益； 2、高门槛，拿核心城市的房子，既要门票又要大量的资金，长期回报也差不多10%，甚至高一些； 这两类资产最终的收益来源都是社融膨胀，他们都是膨胀资产，赚多赚少取决于社融的膨胀速度。

当你理解了这一点之后，那些高票息的固定收益类资产真的很搞笑，那么高的利息，还固定，谁给你呢？？他们就是吃准了人性——惧怕波动，觉得波动不踏实。

平时熨平波动，意味着尾部有要命的波动。如果你觉得自己能躲过这次断头铡，那么，你又掉到庞氏骗局的坑里了。谁都知道，有问题，谁都不认为自己是最后一棒。

天底下没有什么免费的午餐，所以，我们要清楚，一个地方的狗头金没被别人拿光的核心原因是什么——波动门槛&准入门槛。

投资者们还是要适应这种不断波动的海上生活，如果你想把它变成平地，既要消耗巨大的资源，也未必真的能够如愿。 所以，我们得学会调整自己，适应之，而不是对抗之。