如何正确地投资——关于产业逻辑...

发布者：沧海一土狗

如何正确地投资——关于产业逻辑的跟踪验证和大而泛的东西的危害

今天有人发了一个关于生育的观点，上热搜了。评论里有提到这些观点。本不想关于这个东西展开讨论。正好最近有不少球友提到了地产产业链复苏和氢能的问题。我想把这几个东西结合到一起，谈谈我的看法。在现在的市场里流行很多大而泛的逻辑推理，这些推理基本上都是我们投资路上的绊脚石。举两个例子： 1、一提到氢能，很多人的思维立马跳到了氢能的若干缺陷，开始对比目前锂电的商用水平，更有甚者跳到了燃油车的水平； 2、一提到本轮地产复苏，很多人的思维立马跳到了一些终极问题——能不能销量增长和实现利润的增长；说白了，很多人不看好a或b的理由是——它们无法达到某个终极状态。我举个荒诞点的例子，我看见一个小孩，我不看好他，是因为我认为他最终考不上清北；我不看好一家菜馆，是因为他家的鱼，赶不上高端馆子的鱼。把一个观点映射成生活的例子，我们就能容易发现其荒谬之处；但是，换成一些我们不熟悉的事物或抽象的概念，我们就难以发现。这也不怪大家，现在的大环境就是这样，到处是一些快餐，一些似是而非的东西。这些东西最大的危害在于：它们让投资者的眼睛长在天上。这些观点有一系列问题：1、静态的点到点；2、缺乏细致的结构；3、没法落地；4、缺乏一致性；blabla。

事实上，我们的投资不是冲着天上去的，而是，冲着地上的看得见摸得着的东西去的。譬如，我们投资地产产业链并不是冲着最终的某个结果去的，而是冲着一系列可以观测到可以撩拨人心的变化去的。我们谁都搞不清楚地产复苏会有一个什么最终结果，但是，我们能确认的是，在复苏的路上能发生一系列正面的事件。我们所投资的就是这些事件。你越了解这个行业，你对这些事件的提前规划就越准确： 1、你知道哪些事件能撩拨市场； 2、你知道自己在等什么； 3、你知道事件和事件之间的大致次序；

我举个最简单的例子，假设一波复苏会经历a、b、c、d、e、f、g七个阶段，你能因为我们未来面临的复苏到达不了g这个高潮，就不去投资吗？你现在处在a阶段，能达到f也能赚不少啊，甚至到达e也有得赚。所以，我们老强调中观，强调行业，对行业的abc不了解，你根本搞不清楚事物演化到哪个节点了，市场定价到了哪个节点。眼睛长在天上，做哪门子投资啊？正是因为不了解，人们才喜欢用大而泛的逻辑：因为房住不炒，事物演化不到g，所以，我不参与！！用形式逻辑展开，大家就很容易发现其中逻辑的漏洞，我投资的是事物的正向变化，并不是最后的那个尖尖啊。我还记得以前听小孩子讲过一些很奇葩的逻辑：我要考清北，其他的我都不看，没必要看。

大家要学会沉下心来，真正去把握事物的变化以及市场对这些变化的感知度。就拿房地产来说，事物的发展还在十分初期的阶段，好多地产企业的信用风险都没出清，所以，现在我们观察的重点是： 1、房企之间的兼并； 2、央企对房企的支持； 3、金融机构对房企的支持； 4、政府方面的支持；随着支持力度的加强，我们能看到信用风险的缓释——地产债慢慢反弹。在这个过程中，承担很大房企信用风险敞口的保险和银行会逐渐受益，他们的股价也会上涨。

信用风险缓释之后，我们还得跟踪房价，按揭贷款放出来之后，各个一线城市的成交量是不是上去了？房价是不是涨了？房价涨了，老百姓才愿意搞一手房，地产公司才有量，才能拉动上下游。谁也不知道政府什么时候就要撤梯子，但是，我们能够期待，只要政策一直这么呵护，事物会沿着a、b、c、d、e、f、g的轨迹发展。或许，到了f，政府开始摁了，你再跑路就是了。但是，a-f你已经吃到了啊。归根结底，很多人还是不懂，就拿一个房住不炒和到不了g来糊弄自己。你沉下去研究行业，摸清楚复苏路径，你就知道怎么跟了。

事实上，关于氢能也是类似的逻辑，你觉得短时间搞不起来不去搞，纯粹是因为懒和不懂。事实上，2020-2021年氢能相关的政策一直是不给力的，一个城市群政策拖了有接近两年，也就是说，虽然这个政策老早就有，但直到最近才能上牌，企业才能拿补贴。在这个过程中，行业的销量和干劲掉到了冰点，终端的销量一直在往下走。直到最近，细则终于出来了，爆量在即，板块才真正启动——市场真的很有效。板块的启动和最终氢能能不能干倒锂电有关系吗？没半毛钱关系，还是看事物的发展节点有没有往下推进。 2022年能出量了，行业销量会回暖，并且有更多的政策支持——第二批城市群也要出来了。大家都是在盯着事物的演进做，市场在给事物的演进定价，真正决定价格的人并不是那群只盯着最终利润的懒人。

要记住一点，谁也不知道一件事物的发展是否会戛然而止，也不要老去猜一些究极命题。去想那些最终，看起来似乎做了点东西，实际上，啥都没干。最后，还是脚踏实地地跟踪事物的发展吧。天天跟踪诸如人口老龄化、生不生孩子之类的问题对实际投资毫无帮助，就是一个奶嘴乐，让你觉得自己很努力罢了。