2020-4-21，负值原油期...

2020-4-21，负值原油期货的经验教训 一大早就被负值原油的讯息刷屏了。没啥特别的感觉，只是觉得“买便宜货”“越便宜越买”的想法害人。 我相信，之所以很多人选择近月合约抄底儿原油，是因为近月合约比远月合约便宜一些。事实上，他们省钱的行为，相当于买了一张远月合约又卖出了一张期权。这张期权是在bet交割事宜——交割不会出现麻烦。如果交割不麻烦，期权的卖方，白赚了期权费；如果交割有麻烦，买方行权，期权的卖方来兜。 好死不死，这次大家遇到了大麻烦，期权的卖方赔了个底儿掉。 所以，“省钱”、“图便宜”需要特别谨慎，保不齐就是卖了一个期权，碰到极端的情况就是惨死。这就好比闯红灯，赌对了省下时间，赌错了可能丢命。 所以，我一直对“价值投资”心存敬畏，对“价值投资者”也很佩服，因为它要求投资者比市场更聪明。我不认为，自己比市场更聪明；我也不认为，我准确地判断了每一个隐含期权的价值。赚期权费真的很危险。 幸运的是股票不是期货，了不起价格归0，还是有一个保护的。所以，股票可以做多，永远不要做空股市。