2020-5-6，股票市场&债...

2020-5-6，股票市场&债券市场 股票市场：早盘股票市场低开，沪深300低开0.93%，收盘涨0.61%；创业板指低开0.5%，收盘涨1.97%；上证50 低开1.12%，收盘涨0.07%。早盘的低开很快地消化了外盘带来的负面情绪，之后继续延续假期前风险偏好提升的逻辑。 分板块来看，涨得比较好的都是有政策预期的板块，按照以往的规律，在风险偏好提升的行情里，有两会政策预期的板块会涨得比较好。 看基本面的板块，就比较差，比如银行、休闲服务、地产等板块，还是下跌的，所以，上证50涨得很少。 债券市场：债券市场彻底被五月份供给预期和风险偏好提升给打爆了，十年国开活跃券190215上行5.75bp至2.94%，5年国开活跃券200203上行5.5bp至2.165%，十年国债活跃券上行5bp至2.56%，30年国债活跃券上行4.75bp至3.37%。 从交易节奏上来看，8号出出口数据，如果数据还ok，债券的压力应该不小。 随着各地复工节奏的加快，尤其是北京风险等级的降低以及两会的召开，疫情持续对债券交易带来的安全边际已经消退，关心这个东西的人会少很多。 未来大家关注的点会是高频的经济数据，pmi、社融、投资、消费、净出口等等，只要它们保持一个持续回升的态势，债市就会持续面临压力。除非第二波疫情到来或者经济数据重新出现向下的拐点。 结论是，这一波债市的调整很有可能是一波级别比较大的调整，是否是反转主要看是否有二次疫情以及经济数据什么时候拐头再向下。