2020-6-4,债券市场， ...

2020-6-4,债券市场， 今天债券市场又崩了，十年国开债200205上行5.38bp%至3.1413%，五年国开活跃券200203上行10.97bp至2.86%，3年国开活跃券上行10bp至2.62%，1年国开活跃券上行12.89bp至2.15%。 收益率曲线平坦化上行。 崩盘的原因还是在于央行扭转了货币政策，资金利率大幅度上行。 今日全市场隔夜成交量3.31万亿，加权平均价格2.0%；7天成交量4873亿，加权平均价格1.90%；14天成交量705亿，加权平均价格1.90%。 目前市场恐慌的最主要原因在于市场不清楚央行将要把隔夜和7天的加权平均利率定到什么水平。 前一段时间，银行间市场的资金利率水平太低了，以至于一年期存单和30年国债利率的差值最高飙升到了188bp，尽管现在有所收窄，但是，整体还是维持在142bp的水平，距离正常水平的80bp有较大的差距。 短端资金利率有很大的上升空间，市场出现了恐慌盘。 明天有3000亿的omo到期，央行大概率会续作，续作的量会很关键，如果继续像今天这样缩量续作，情况仍然不会太好。