2020-5-20，债券市场 ...

2020-5-20，债券市场 今天的债券市场主要是受一则传言主导，“特别国债可以冲抵上缴的法定存款准备金”。如果传言为真，发特别国债会释放不少流动性。 具体过程如下： 银行，资产端：2万亿特别国债；负债端：2万亿存款 假设准备金率为10%，这2万亿存款需要缴准备金2000亿。 由于特别国债算法定准备金，所以，相当于释放了1.8万亿的超额准备金。 这个投放量有点大，所以，即便真要这么搞，可能也有个系数之类的东西。 今天债券市场继续往平坦化走，十年国开活跃券190215下行3.25bp至3.0675%，5年国开活跃券上行0.7bp至2.36%，3年国开活跃券上行1bp至1.9725%。 平坦化态势明显。